据 electrek 报道，特斯拉今日发布 2026 年第一季度生产及交付数据，全球总交付量为 358,023 辆，低于华尔街预期的 365,645 辆，相差约 7,600 辆。

比不及预期更值得警惕的是产量与交付量的巨大缺口。特斯拉本季度产量为 408,386 辆，仅交付 358,023 辆，单季度库存激增超 5 万辆。

2026 年第一季度数据分析

358,023 辆的交付量同比 2025 年一季度的 336,681 辆增长 6.3%，但这一增幅参考意义极低。

2025 年一季度是特斯拉近年表现最弱的季度，当时四大工厂均停产改造，为改款 Model Y 项目让路。仅同比增长 6%，并无亮眼之处。

环比方面，本季度交付量较 2025 年第四季度的 418,227 辆下滑 14.4%，跌幅远超特斯拉正常季节性波动。

单季度增库 5 万辆

报告中最警示的数据是产销缺口：特斯拉一季度产量比交付量多出 50,363 辆，几乎全部来自 Model 3/Y 系列。该系列产量 394,611 辆，交付 341,893 辆，缺口近 5.3 万辆。

特斯拉库存积压已持续多个季度。2025 年二季度库存增加约 2.5 万辆，三季度因税收抵免到期提前透支需求，缺口短暂收窄，而当前产销差距已达到历史最高。

这与特斯拉过往运营模式完全不同。多年来，特斯拉基本按订单生产，库存极低。持续大幅超产交付，表明其面临结构性需求不足，而非物流、运输问题。

其他车型

其他车型包含赛博皮卡、已停产的 Model S 和 Model X，一季度生产 13,775 辆，交付 16,130 辆，交付量高于产量，说明特斯拉正在清库存。

特斯拉昨日刚刚宣布，Model S、Model X 正式停产，全球仅剩约 600 台库存。后续其他车型交付将几乎完全依靠赛博皮卡，但其单季度仅 1.3 万— 1.6 万辆的规模，上市两年多仍属小众产品。

储能业务大幅下滑

2026 年一季度特斯拉储能装机量仅 8.8GWh，环比 2025 年四季度 14.2GWh 大跌 38%，远低于分析师预期的 14.4GWh。

储能业务过去一年本是特斯拉唯一稳定增长板块，在汽车交付下滑时屡次刷新纪录。单季度大幅不及预期，意味着特斯拉最后一个增长支柱也已失速。

整体形势

特斯拉交付量已连续多个季度不及预期：2023 年 181 万辆峰值，2024 年降至 179 万辆，2025 年进一步跌至 163.6 万辆。市场预期 2026 年全年 169 万辆，按一季度年化仅约 143 万辆，后续需大幅提速才能达标。

预测市场此前比华尔街更悲观，预计交付低于 35 万辆的概率为 63.5%，最终 358,023 辆的实际结果介于预期与悲观预测之间，整体偏弱。

特斯拉将于 2026 年 4 月 22 日周三美股收盘后发布一季度财报。（转载自电车界）