蓝鲸新闻 4 月 1 日讯，3 月 30 日，上海医药发布 2025 年业绩报告。财报显示，公司实现营业收入 2835.52 亿元，同比增长 3.03%；归母净利润 57.25 亿元，同比增长 25.74%。扣非归母净利润为 29.80 亿元，同比下降 26.68%；若进一步剔除非经常性损益影响，扣非后归母净利润为 47.21 亿元，同比下降 5.56%。

从收入结构看，分销业务收入 2588.28 亿元，占总营收比重达 91.27%；工业业务收入 245.22 亿元，占比 8.65%。国内销售贡献 2779.54 亿元，占总营收 97.99%，海外收入 45.98 亿元，占比仅 2.01%。

2025 年，公司毛利率 10.75%，同比下降 0.46 个百分点，系营业成本增速快于营业收入所致；净利率为 2.02%，同比提升 0.39 个百分点。销售费用达 132.06 亿元，同比增长 3.87%。研发投入 26.04 亿元，同比下降 2.27%，虽占工业营收比例维持在 10.62% 的较高水平，但绝对额收缩表明研发资源投入节奏有所放缓；研发人员 1817 人，占员工总数 3.66%，亦未呈现规模扩张趋势。

经营活动现金流净额为 61.54 亿元，同比增长 5.61%。其中第四季度经营性现金流净额达 38.04 亿元，占全年六成以上，同期 Q4 扣非净利润仅为 2.82 亿元，占全年扣非净利润的 9.46%，归母净利润 5.77 亿元，占全年 10.08%。

资产负债结构方面，截至报告期末，公司短期债务规模为 440.92 亿元，长期债务为 42.36 亿元，短债占比高达 91.29%，资产负债率为 61.49%，流动比率为 1.33，短期偿债压力相对突出。财务费用为 14.07 亿元，同比下降 4.98%，财报说明系报告期利息支出减少所致。

分红方面，公司 2025 年度拟派发现金红利 12.98 亿元，叠加半年度已派发的 4.45 亿元，累计派现 17.43 亿元，占归母净利润的 30.45%。