每经 AI 快讯，国元证券 4 月 1 日发布研报称，给予上海家化（600315.SH，最新价：22.17 元）" 买入 " 评级。评级理由主要包括：1）25 年业绩符合预期，毛利率明显优化；2）聚焦高潜力细分赛道，亿元级单品表现亮眼；3）线上渠道驱动增长，线下渠道经营效率明显提升。风险提示：行业景气度下滑风险，市场竞争加剧风险，品牌与渠道调整不及预期风险。

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（记者 曾健辉）

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