3 月 30 日，碧桂园（02007.HK）发布 2025 年度业绩，公司在行业深度调整期实现账面扭亏为盈，成为率先完成境内外系统性债务重组并实现盈利的头部民营房企，释放出风险出清的重要信号。

年报数据显示，2025 年碧桂园实现总收入 1548.9 亿元（人民币，下同），同比下降 38.7%；归属股东权益合同销售额 330.1 亿元，销售面积 402 万平方米。同时公司严控成本，2025 年公司营销及行政费用同比下降 15.7%，运营效率稳步提升。全年净利润 16.2 亿元，归母净利润 32.6 亿元，相较 2024 年大额亏损实现显著反转。

经营层面，碧桂园坚守保交付底线。2025 年累计交付房屋约 17 万套，交付面积 1982 万平方米，覆盖 28 省 204 个城市；2023 至 2025 年三年累计交付近 115 万套，交付规模持续位居行业第一。

债务重组也取得历史性突破。2025 年 12 月，公司约 177 亿美元境外债务重组正式生效，境内 9 笔合计 137.7 亿元债券重组全部获批。碧桂园表示，重组后新增债务融资成本显著降低，期限显著延长。

负债端优化成效突出：截至去年末，公司总负债由 9846 亿元降至 7679 亿元，有息负债亦大幅下降。

3 月 31 日，碧桂园股价微跌 1.56%，收报 0.315 港元 / 股，市值 134.4 亿港元。

分析人士表示，碧桂园扭亏为盈标志民营房企风险化解取得标志性进展，重组经验具备行业参考意义。但账面盈利不代表经营完全复苏，后续仍需依靠销售回暖、资产盘活与精细化运营，重建稳定现金流与盈利能力，才能真正穿越行业周期。