每经 AI 快讯，有投资者在投资者互动平台提问：董秘在 2025 年 10 月公开称 Q4 单壁碳管预计 3000 – 4000 吨，环比大幅增长，结果全年业绩快报大幅低于预期，推算 Q4 单壁几乎没放量，与前期指引差距巨大。 请问公司当初给出 3000 – 4000 吨的依据是什么？ 实际与预测相差如此之大，是否属于误导性陈述？ 为何业绩暴雷后不澄清、不更正？ 请披露 2025 年各季度单壁真实销量，给投资者一个交代。

天奈科技（688116.SH）3 月 23 日在投资者互动平台表示，报告期内，公司销售结构有所调整，减少了早期产品的业务量，因此营业收入有所下降。由于公司 2025 年度单壁类产品的新增出货，尽管营业收入较上年同期有所下降，但公司整体营业利润与净利润均保持平稳。2024 年公司单壁类产品仅百吨级出货，至 2025 年已形成 4000 多吨的出货，增幅迅速。单壁类产品的出货，使公司 2025 年度毛利率、净利率不降反升，保证了公司的盈利能力。 目前公司单壁类产品主要是应用于磷酸铁锂快充电池，行业内硅碳负极技术上车的应用尚未大规模落地，客户的实际进展较 2025 年初预期相对较慢，节奏有所滞后。因此各家下游客户自身出货量不如 2025 年初的预计，导致公司产品应用于硅碳负极产品的出货量不如预期那么高。由于公司代际产线调整，且单壁新产线还在建设中，因此产能节奏也尚未完全跟上。另外 2025 年国内部分客户及海外客户还在产品验证与导入阶段，一般电芯验证周期为 1 年半至 2 年左右，部分已导入客户在 2025 年 Q3、Q4 已有销售，剩余客户将在 2026 年导入完成后配合客户的出货节奏形成销售。 总结来说，受益于动力电池、储能电池、消费电池应用场景不断的扩大，伴随着钠电池、硅碳负极、半固态 / 固态等新电池技术路线不断的升级与发展，储能长循环、屏蔽材料、低空经济领域、机器人领域等新增应用，公司均能从中受益。公司单壁类产品作为关键材料，市场渗透率在未来将逐步提升，出货量也将快速增长，为公司及股东带来持续的回报。

（记者 王晓波）

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