本文来源：时代周报 作者：周松清

作为首家披露 2025 年报的 A 股上市啤酒企业，重庆啤酒（600132.SH）交出了一份净利增长超 10% 的成绩单。

3 月 10 日晚间，重庆啤酒披露 2025 年年报，公司营收 147.22 亿元，同比增长 0.53%；归母净利润 12.31 亿元，同比增长 10.43%；不过，公司扣非净利润 11.88 亿元，同比下滑 2.78%。

重庆啤酒表示，面对 2025 年整体消费市场趋缓、行业竞争加剧等复杂环境，公司保持稳健运营，持续推进产品结构优化、渠道深耕和运营能力提升，实现销量、营收和利润的稳健增长。

" 从目前啤酒市场来看，竞争肯定是越来越激烈。大家都在推出多种多样的产品，1L 装产品是未来发力的方向，比平常的单价算起来，其实会稍贵一些，这些都是好事情。"3 月 11 日，重庆啤酒总裁李志刚在业绩说明会上表示。

来源：重庆啤酒年报

产品结构变化、1L 装产线大量建设，成为重庆啤酒业绩会上备受机构关注的焦点。

光大证券研报指出，2025 年重庆啤酒与重庆嘉威啤酒有限公司就包销协议纠纷案达成调解，冲回原计提预计负债 2.54 亿元，同时计提一次性支付款等新负债 2.17 亿元，增厚公司 2025 年归母净利润 1907.96 万元

高端产品逆势增长

中国啤酒行业整体承压，2025 年进入存量竞争深化阶段。

国家统计局数据显示，2025 年中国规模以上企业累计啤酒产量 3536 万千升，同比下降 1.1%。这一年，重庆啤酒实现销量 299.52 万千升 , 同比增长 0.68%，其中高档产品逆势增长。

重庆啤酒 2025 年报显示，嘉士伯、乐堡、1664 等为主的高档产品（消费价格 8 元及以上），全年实现销量 150.43 万千升，同比增长 3.23％，销售收入 87.8 亿元，同比增长 2.19%。

以重庆啤酒、乌苏啤酒、大理啤酒等为主的主流产品（消费价格 4 元 ~8 元），全年实现销量 137.86 万千升，同比下降 1.95%，销售收入 51.89 亿元，同比下降 1.03%。

以西夏啤酒、山城啤酒等为主的经济产品（消费价格 4 元以下），全年实现销量 11.22 万千升，同比上涨 0.53%，销售收入 3.28 亿元，同比下降 1.8%。

相比之下，2024 年重庆啤酒的经济产品销售额同比增长超 15%，高档和主流均下滑。2025 年上半年，公司经济产品销售额同比增长，主流产品下滑，而高档产品微增。

来源：重庆啤酒业绩说明会

在高档产品逆袭的同时，重庆啤酒销售费用、管理费用也在同步上升。

2025 年，重庆啤酒销售费用为 26.55 亿元，同比增长 5.7%，销售费用率上升 0.8 个百分点，其中广告及市场费用达到 12.95 亿元，同比增长 6.7%。而管理费用为 5.98 亿元，同比增长 15.7%，管理费用率上升 0.6 个百分点。

重庆啤酒财务副总裁陈伟豪在业绩会上解释称，销售费用的增加，主要是销售市场费用的投放以支持销售增长；而管理费用增长，则是因为人员费用以及信息服务费增加用以加速数字化进程。

加码建设 1L 装生产线

时代周报记者发现，重庆啤酒 2025 年各品牌都在布局 1L 装赛道，在各地都在加速进行 1L 装产品线建设。

重庆啤酒 2025 年报显示，乌苏啤酒推出了 6 种 1L 精酿产品，重庆啤酒、风花雪月、大理啤酒等都在跟上。重庆啤酒表示，1L 装新品成为非现饮渠道的重要增长动力。

同时，重庆啤酒在加大 1L 产品线建设，2025 年报显示，目前在建产能有四条，其中三条均为 1L 罐线，包括嘉士伯啤酒（安徽）有限公司 1L 罐线（已投产，计划投入 1120 万元，累计投入 1115 万元）、新疆乌苏啤酒有限公司 1L 罐线（计划投入 2355 万元，累计投入 1308 万元）、嘉士伯重庆啤酒有限公司 1L 罐线（计划投入 1787 万元，累计投入 1090 万元）。

3 月 9 日，重庆大竹林酒厂的 1L 罐柔性生产线正式投产，成为重庆啤酒在全国的第二条 1L 罐柔性生产线。

在重庆啤酒业绩发布会上，高盛、野村等机构也颇为关注 1L 装产品的发展。

对于目前 1L 产品的发展，李志刚回应时代周报记者提问表示，2025 年公司推出了多款 1L 罐装产品，与传统产品相比，这类精酿产品不仅容量更大、饮用场景更灵活，也在品质感和消费价值上实现提升。对于公司来讲，1L 罐装啤酒既可以优化产品结构，也可以更好的为消费者提供更多元消费场景的体验。

2026   年，嘉士伯啤酒还推出嘉士伯全球首款国际高端 1L 精酿啤酒；重庆啤酒推出了乌苏新春限定 8.88L 等产品，1L 装则涵盖了 " 乌苏金骏眉精酿 "" 乌苏琥珀拉格 "" 重庆国宾双重酒花 "" 风花雪月四季时酿 " 等。

重庆啤酒在展望 2026 年发展中也表示，非现饮渠道仍为发展重点，1L 产品将继续作为推动高端化的重要抓手，通过丰富产品风味满足不同消费场景需求。

国泰海通证券研报认为，当前中国啤酒需求面临拐点，"Z 世代 " 逐步成为啤酒消费主力，饮酒文化正从悦人优先向悦己优先转变。对于啤酒厂商而言，单一、线性地强调品牌化、高端化未必能够获得增量消费者青睐，探索新场景、提供差异化情绪价值，可能成为下一步新品开发的主导方向。