每经评论员 杜宇

2026 年 3 月 10 日盘后，君实生物（SH688180）发布公告，披露了公司控股股东、实际控制人之一兼董事长熊俊增持计划的进展。根据公告，熊俊自 2025 年 4 月启动的亿元级增持计划已临近到期（剩余约 1 个月），但截至目前仅累计增持 A 股 10 万股，成交金额约 383.84 万元，距离 5000 万元的最低目标尚有超过 4500 万元的缺口。根据该计划，熊俊计划自 2025 年 4 月 12 日起 12 个月内，通过 A 股和 H 股市场增持公司股份。其中，拟以 0.5 亿元至 1 亿元增持公司 A 股股票，以 0 至 0.5 亿元增持公司 H 股股票。

这一进展显然与市场预期存在较大落差。作为科创板生物医药板块的龙头企业，君实生物董事长的增持计划曾被市场视为重要信心指标，如今 " 虎头蛇尾 " 的兑现情况或给投资者泼了一盆冷水。

值得注意的是，其增持计划实施期间跨越了公司股价的完整波动周期：2025 年 4 月计划启动时股价约 29 元，此后一度冲高至 50 元以上，2026 年 3 月初又回落至 29.72 元的低点。然而在这近一年时间里，熊俊仅在 2025 年 11 月进行了一次集中竞价增持，此后再无动作。相比之下，其 2022 年的首次增持计划最终超额完成 3006.16 万元，此次执行力度反差之大，难免让市场质疑其诚意。此外，公司计划 3 月 14 日披露 2025 年年报，根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 8 号》，熊俊需在年报披露后才能继续买卖股票，这意味着实际可操作时间已极为有限。

对投资者而言，这种 " 雷声大雨点小 " 的操作至少带来三重疑虑：其一，实控人在股价低位（2026 年 3 月初跌至 29.72 元）仍按兵不动，与低位增持、提振投资者信心的常规逻辑相悖；其二，计划期内仅完成 7.7% 的进度，最后窗口期即便全额补足，或也有 " 突击赶作业 " 之嫌，难以起到持续稳定市场的作用；其三，实控人增持承诺的兑现情况直接影响公司信誉，一旦被视为忽悠式增持，后续融资窗口和估值修复都将承压。

笔者认为，熊俊若想挽回市场信任，必须在剩余时间内拿出真金白银的诚意：一是立即明确最后窗口期的增持时间表和具体金额，避免 " 挤牙膏 " 式操作；二是考虑将 H 股增持计划同步启动，以更大力度展现决心；三是在年报业绩说明会上，就增持进度严重滞后向投资者作出坦诚说明。否则，一旦此次增持计划最终大幅缩水甚至流产，不仅将引发监管关注，也可能让君实生物本就脆弱的市值管理难度加大，" 创新药龙头 " 的故事或也将更难打动投资者。

每日经济新闻