地缘冲突正助推石油价格持续暴涨，3 月 9 日，布伦特原油、WTI 原油双双突破 100 美元 / 桶。与此同时，地缘冲突也使得化工品短期价格抬升，化工 ETF（516020）今日盘中大幅高开，再创反弹新高。

中长期来看，霍尔木兹海峡关闭若持续，依赖中东石脑油的裂解装置成本或面临较大程度抬升，具备原料多样性的国家或地区将获得相对成本优势。同时原本流向各地区的原料及化工品将被迫寻找替代路线，运费成本提升将进一步推高终端产品价格。

化工 ETF（516020）及其联接基金（012537）跟踪中证细分化工产业主题指数，石油石化 + 基础化工板块合计权重占比合计超 80%。截至 3 月 6 日，中证细分化工产业主题指数年内累计涨幅已达到 16.79%，大幅跑赢同期上证指数（3.91%）、沪深 300 指数（0.66%）等 A 股主要指数。

国信证券指出，地缘冲突导致全球能源化工供应紧张、价格上涨，欧洲天然气成本飙升，而国内煤化工、炼化一体化、聚氨酯、氯碱、化肥等细分行业凭借成本与产能优势，或迎来盈利修复机遇。供给端，行业扩产周期接近尾声，" 反内卷 " 政策推动落后产能退出。海外化工产能受高能源成本影响持续关停，中国化工企业全球份额有望持续提升。需求端，传统化工需求有望温和复苏，新能源、AI 等产业带动关键化学品需求增长。

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