｜2026 年 3 月 9 日 星期一｜

NO.1 纳真科技、琻捷电子、华明装备递表港交所

据港交所披露，3 月 5 日，海信集团旗下纳真科技公司（以下简称纳真科技）已向港交所主板递交上市申请。3 月 6 日，琻捷电子科技（江苏）股份有限公司（以下简称琻捷电子）、华明电力装备股份有限公司（以下简称华明装备、SZ002270）已向港交所主板递交上市申请。据其各自招股书，纳真科技是全球光通信与光连接产品供应商，致力于光模块、光芯片及光网络终端的研发、制造与销售。琻捷电子是无线传感 SoC（系统级芯片）领域的全球顶尖供应商，致力于提供创新的传感芯片。华明装备是全球领先的变压器分接开关制造商。

  点评：三家公司涵盖光通信、芯片、电力装备领域，均具备全球领先的技术与市场地位，赴港上市将助力其强化研发与全球化布局。 

NO.2 呷哺呷哺预期 2025 年净亏损同比收窄约 22.2% 至 27.2%

 3 月 6 日晚间，呷哺呷哺（HK00520）于港交所发布盈利警告。据公告，集团预期截至 2025 年 12 月 31 日止年度收入约为 38 亿元，相较于截至 2024 年 12 月 31 日止年度收入减少约 20%。然而，相较于截至 2024 年 12 月 31 日止年度集团取得净亏损 3.98 亿元，集团预期于截至 2025 年 12 月 31 日止年度将取得净亏损介乎约 2.9 亿元至 3.1 亿元之间，亏损较 2024 年同期收窄，减少介乎 22.2% 至 27.2% 之间。

  点评：呷哺呷哺 2025 年营收下滑，但亏损显著收窄。其关闭低效门店、优化供应链、布局新品牌，在餐饮存量竞争中展现出一定的调整韧性。

NO.3 巨星传奇预计 2025 年度综合亏损不超 5200 万元

3 月 6 日晚间，巨星传奇（HK06683）于港交所发布盈利警告。据公告，集团预期截至 2025 年 12 月 31 日止年度取得不超过 5200 万元的综合亏损，而截至 2024 年 12 月 31 日止年度则取得综合溢利 5020 万元。董事会认为，本年度业绩由盈转亏主要由于年内集团业务结构及产品组合出现阶段性调整，以及集团基于审慎原则，并结合近期地缘政治局势变化，对部分应收账款计提相应减值准备。

点评：巨星传奇 2025 年由盈转亏，短期业绩承压属阶段性阵痛，长期仍依赖 IP 变现与新消费突破。

NO.4 蒙牛乳业预计 2025 年总收入同比下降 7% 至 8%

3 月 6 日晚间，蒙牛乳业（HK02319）于港交所发布有关截至 2025 年 12 月 31 日止年度全年净利润的业务最新资料。据公告，年内消费者需求、渠道场景、竞争环境持续变化，集团预期 2025 年总收入同比下降 7% 至 8%；受收入下滑影响，尽管公司持续强化行销费用的优化和固定成本管控，但规模经济效益仍被削弱，导致经营利润率同比下降，公司目前预期 2025 年度经营利润率为 7.9% 至 8.1% 之间，较 2024 年（经营利润率 8.2%）略为下降，但仍较 2024 年以前年度有所提升。

点评：蒙牛 2025 年营收小幅下滑，经营利润率保持稳健。公司主动计提减值、出清历史包袱，同时鲜奶、奶粉等高增长品类表现良好，为后续复苏奠定基础。

 NO.5港股行情： 

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