3 月 5 日，京东健康（HK06618）发布 2025 年全年业绩公告，公司全年实现总收入 734 亿元，同比增长 26.3%；实现归母净利润 53.75 亿元，同比增长 29.16%；非国际财务报告准则指标下（Non-IFRS）净利润为 65 亿元，同比增长 36.3%，净利润率达到 8.9%。

图片来源：京东健康公告

《每日经济新闻》记者注意到，京东健康全年收入增速为近 3 年最高，医药和健康产品销售仍是公司的收入支柱，作为 " 新药全网首发第一站 "，公司去年首发新药数量超 100 款，同比增长逾 200%。

同时，随着 AI（人工智能）技术热度攀升，公司加码医疗健康服务。2025 年，公司面向用户和医院发布了多款 AI 产品。不过，如何将 "AI+ 供应链 " 的技术优势转化为可持续的盈利模型，仍是公司目前面临的挑战。

年度活跃用户规模首破 2 亿，首发新药同比增长逾 200%

目前，京东健康的收入来源，主要包括商品和服务。

年报显示，2025 年，京东健康销售医药和健康产品所得商品收入同比增加 24.8%，达到 609 亿元；线上平台、数字化营销及其他服务所得服务收入同比增加 34.1%，达到 126 亿元。

公司表示，服务收入的增长主要是由于数字化营销服务费增加，主要归因于平台上的广告主数量增加，与平台的交易持续增长保持一致；商品收入的增长驱动力则包括活跃用户数量增加及用户的额外购买、医药和健康产品销售的线上渗透率不断提高，以及产品品类的丰富。

其中，公司自营及在线平台是零售药房收入的重要组成。具体来说，京东健康年度活跃用户数量首次突破 2 亿大关，从 2024 年的 1.84 亿扩大到 2.18 亿；作为 " 新药全网首发第一站 "，公司 2025 年首发超 100 款新药，较 2024 年的 30 余款增长逾 200%。

从药物类型看，这些新药涵盖了体重管理药物、失眠药物、抗流感病毒药物等多种类型，属于在传统零售药店销售亮眼的品类，进一步冲击传统药店。

在药物之外，营养保健和医疗器械是京东健康的重点布局赛道。年报显示，2025 年有超 7000 个营养保健品牌实现连续 3 年销售增长；医疗器械板块持续深化与全球品牌合作，通过全球采购引入新品牌，同时与国内头部品牌深度共创定制化产品。

此外，在医保数字化改革背景下，京东健康的即时零售业务成为新增长亮点，自营药房门店的开设，也对传统药店造成一定影响。年报显示，2024 年公司先后在 18 个城市开通医保个账支付服务，2025 年这一数字更新到 29 个。截至 2025 年底，公司已开设了超 300 家自营药房门店，连接京东买药秒送业务。

图片来源：每经媒资库

第三任 CEO 上任将满半年，首份年度致辞提 "AI+ 供应链 "

相较于业绩数据的亮眼表现，曹冬在年报中的首份 " 首席执行官致辞 " 更受市场关注。去年 9 月，京东健康发布公告，称为投入更多时间于家庭，金恩林辞任执行董事、首席执行官、薪酬委员会成员及授权代表，由曹冬接任。

曹冬是京东健康 2020 年上市以来的第三任 CEO，与前两任 CEO 不同，他面临的战场已经从互联网医疗升级到 AI 医疗。在曹冬的年报致辞中，AI 共出现 8 次，他强调 2025 年公司以 "AI+ 供应链 " 全场景赋能 " 医—检—诊—药 "，打通了从线上到线下、从院内到院外的服务闭环；2026 年将围绕 " 体验、成本、效率 " 继续深化供应链优势。

根据年报，京东健康的居家护理、快检业务增长较快。截至 2025 年 12 月 31 日，超 2.1 万名护士入驻平台，居家护理服务覆盖全国超 47 个城市；2025 年，到家快检业务订单量同比增长 81.9%，覆盖全国 27 个城市，检测服务数量超过 160 项。同时，公司推出 " 医院检测服务 "，覆盖北京、上海等 16 个核心城市。

此外，京东健康发布了多个 AI 产品。面向用户，推出 AI 健康管家、AI 医生 " 大为 "、AI 智能体 " 康康 " 等；面向医院，通过 " 京东卓医 " 构建数智化新基建，希望抓住医院客户。

但值得注意的是，随着 AI 医疗成为互联网医疗巨头的必争之地，京东健康面临来自同行的激烈竞争。以 " 互联网医疗三剑客 " 的另外两家——阿里健康和平安好医生举例，前者于去年 12 月将蚂蚁集团旗下 AI 健康应用 AQ 升级为 " 蚂蚁阿福 "，聚合了健康陪伴、健康问答、健康服务三大核心功能；后者则用 " 医险协同 " 的路线抢夺用户心智，通过自主研发的 " 平安医博通 " 多模态医疗大模型，平安好医生推出 "7+N+1" 医疗 AI 产品体系。

而且，以科大讯飞、百川智能为代表的科技公司凭借技术积累，也通过医疗大模型布局 AI 医疗。在这一背景下，京东健康的核心挑战在于如何将 "AI+ 供应链 " 的技术优势转化为可持续的盈利模型，并在医保支付、医院落地、用户付费转化等关键环节建立更深的护城河。

每日经济新闻