【友财网讯】-2 月，投资者纷纷撤出美国科技股，纳斯达克综指在过去一个月下跌超 4%，原因是市场担忧人工智能可能颠覆成熟行业。

但华尔街策略师认为，短期内不同科技股之间存在显著分化。

Laffer Tengler Investments CEO 南希 · 滕格勒（Nancy Tengler）对雅虎财经表示：" 英伟达与 Salesforce 的财报呈现出极其鲜明的对比，我们持有英伟达，不持有 Salesforce。"

她认为，英伟达在周三发布季度财报后股价回调约 5%，且今年以来整体横盘，是一个买入机会。

她表示，考虑到微软、Meta、亚马逊、谷歌等云巨头今年预计将投入约 6500 亿美元建设数据中心，采购英伟达芯片运行 AI 任务，英伟达的估值并不算贵。

" 我们从所有云厂商那里听到的都是：算力严重不足，而这正是英伟达的收入来源。" 滕格勒说，" 一方的资本开支，就是另一方的营收，而这个‘另一方’就是英伟达。"

另一方面，滕格勒表示，其公司曾持有 Salesforce，但已提前离场。

" 我们看不到它的增长路径。" 她谈到 Salesforce 时说，" 我们认为有更好的标的。"

近期投资者开始质疑：软件即服务（SaaS）公司的客户，是否可能利用 Anthropic Claude Code 等大模型工具自研解决方案，从而减少对 Salesforce 等服务商的依赖。

此外，如果 AI 提升生产力、减少用工需求，还可能冲击软件行业传统的按席位 / 人头收费模式。

" 如果你按席位卖软件，最终就会和就业市场绑定。所以我们选择转向其他方向。" 滕格勒说。

高盛经济学家预测，今年美国失业率将从 4.3% 升至 4.5%，并指出 AI 加速普及带来的失业风险正在上升。

标普全球研究主管梅利莎 · 奥托表示：" 如果未来几年软件席位数量最终下降，这会引发担忧。"

她认为，存储芯片板块存在更具吸引力的机会。内存是 AI 运算的核心部件，在供应瓶颈下价格大幅上涨。

" 存储芯片股太惊人了。" 奥托说，" 它们估值更低，盈利上调幅度惊人，让我想起两年前的英伟达。"

美光、西部数据、韩国 SK 海力士、三星等存储巨头今年以来累计上涨 60%。

与此同时，科技软件 ETF 自 1 月初以来已下跌 24%。

总体而言，即便认为上月的抛售有些过度，策略师们仍不愿轻言市场见底。

高盛分析师在近期报告中表示，市场对 AI 冲击软件、媒体、教育、商业服务等行业的担忧，短期内很难被证伪。

高盛分析师瑞安 · 哈蒙德团队写道，" 我们预计，投资者要么需要连续几个季度的证据证明业务韧性，要么需要这些股票估值相对于市场其他板块大幅走低，才会重新大举买入。"