瑞财经 严明会 近日，摩根大通发表报告指，随着业绩公布期临近，保险板块将重拾动力。五大关键催化剂包括：

( 1 ) 加强股东总回报的讨论； ( 2 ) 管理层对 2026 财年寿险销售前景的乐观指引； ( 3 ) 2025 年第四季偿付能力资本状况稳健； ( 4 ) 资金成本下降；及 ( 5 ) 对寿险准备金合约服务边际 ( CSM ) 恢复的信心增强。

该行偏好中国平安，因其寿险销售复苏及估值吸引；以及中国人寿，其在同样强劲的寿险销售增长前景之外，还提供加强股东回报的讨论。该行对中国平安及国寿 H 股分别予 " 增持 " 评级，目标价分别为 100 港元及 40 港元。

相关公司：中国平安 sh601318, 中国人寿 hk02628