图片来源：视觉中国

蓝鲸新闻 3 月 2 日讯（记者 胡劼）2026 年首个券商并购案浮出水平，证券行业也迎来‌首例同省本土券商合并案例‌。

今日早间，东吴证券（601555.SH）公告，公司正在筹划发行 A 股股份的方式收购东海证券控制权事项。因该事项存在不确定性，为维护投资者利益，公司股票自 2026 年 3 月 2 日开市起停牌，预计停牌时间不超过 10 个交易日。

为何会选择 " 入主 " 东海证券？对此，东吴证券董秘办相关人士告诉蓝鲸新闻记者，公司主要考虑到与东海证券同属江苏本土券商且深耕长三角，" 彼此的战略布局较为契合，在区域服务上较能发挥协同优势。"

当前，江苏省正在加快建设金融强省，深入推进苏锡常一体化融合发展。东吴证券与东海证券同属江苏本土券商，本次收购有助于壮大本土法人券商实力，进一步优化重点领域、重点产业、重点区域布局，促进省内金融资源高效配置与协同联动。

拟购买东海证券 26.68% 股权

据公告，本次交易事项尚处于筹划阶段，初步确定的发行股份购买资产交易对方为常州投资集团有限公司（以下简称 " 常投集团 "）。

2026 年 3 月 1 日，东吴证券与常投集团签署了《发行股份购买资产意向协议》，拟通过发行股份的方式购买其持有的东海证券 26.68% 股权。交易双方将进一步协商具体交易方案，最终以正式协议为准。若东吴证券此次收购顺利，将成为东海证券第一大股东。

东吴证券是苏州国资控股唯一家本土券商，由 1993 年成立的苏州证券更名改制而来，于 2011 年在上交所上市。近年来，东吴证券经营业绩表现稳健。业绩预告显示，公司预计 2025 年全年实现归母净利润为 34.31 亿元到 36.68 亿元，与上年同期相比将增加 45% 到 55%；扣除非经常性损益后的净利润预计为 34.27 亿元至 36.63 亿元，同比增幅同样为 45% 至 55%。

而被收购标的东海证券，则是常州市属国有企业，成立于 1993 年 1 月，2015 年 7 月在全国中小企业股份转让系统挂牌。

近年来，东海证券的业绩经历了较大波动。据其披露的 2025 年半年度报告，上半年公司实现营业收入 8.15 亿元，同比增长 38.07%；实现归属于挂牌公司股东的净利润 1.06 亿元，同比大幅增长 231.01%；扣非后净利润为 1.57 亿元，同比增长高达 532.50%。业绩增长主要得益于经纪业务净收入同比增长 48.5% 至 3.25 亿元，以及自营业务收入同比增长 160.71% 至 2.94 亿元。

不过，该公司的投行业务持续萎缩。记者关注到，东海证券 2025 年上半年投资银行业务净收入仅为 0.55 亿元，同比大幅减少 56.58%。

此外，东海证券还陷入 " 旧案 " 处罚的困扰。2025 年，公司因在担任金洲慈航 2015 年重大资产重组独立财务顾问的项目中，出具的相关文件存在重大遗漏、虚假记载，在独立财务顾问业务中未勤勉尽责，收到证监会高达 6000 万元的罚单，如此高额的处罚金额相当于该公司 2024 年归母净利润的两倍多。

强化财富管理、投资等综合实力

市场较为关注的是，若此收购计划顺利推进，将有利于加快双方资源整合，实现优势互补，释放业务协同效应，并进一步提升江苏金融能级。

东吴证券作为长三角区域优质券商，在财富管理、投行、资管等业务上具备扎实基础，北交所业务、债券承销等特色板块位居行业前列。

兴业证券非银首席分析师徐一洲分析指出，东吴证券表现出强于行业的业绩增速和经营效率，其中，泛自营业务为盈利增长的核心引擎。公司以定增、配股有序扩充资本，重点发展投资业务，灵活调整投资策略实现熊市抗跌的业绩表现，与治理架构共筑竞争壁垒。一是前瞻布局自营投资，于 2016 年较早起步，且随着市场波动呈现出相对较强的交易属性。杠杆强度稳居可比券商中上游，驱动自营投资规模年化复合增长 21.9% 至 889.99 亿元。二是公司固收类投资通过债券杠杆提升兑现业务成长性。目前，东吴证券债券投资规模和债券杠杆基本位于可比券商中上水平，杠杆增幅领先可比同业。

东海证券作为扎根常州、深耕长三角的综合性券商，在区域经纪、零售客户、地方资源等方面积累深厚，在财富管理、固定收益、期货与衍生品等业务领域具有特色优势。截至 2024 年末，东海证券拥有 69 家营业部、17 家分公司，分布在全国 20 个省、直辖市、自治区。

业内人士指出，东吴证券收购东海证券控制权后，有望提升财富管理、投资等业务领域的综合实力，在业务布局、资源禀赋与服务能力等方面实现全面升级，加快向具备国际竞争力与市场引领力的一流投资银行迈进。由于双方业务互补性较强，整合后有望实现 "1+1>2" 的协同效应。