中信证券研报指出，受北美电动车补贴取消及储能产线高运营成本影响，LGES、三星 SDI、SKI 和松下四家海外电池企业 2025 年 Q4 整体盈利环比显著下滑，除松下外均陷入亏损。尽管其储能业务带动收入增长，但利润端压力明显。展望 2026 年，日韩企业在动力电池市场面对中国企业的竞争，份额或继续下滑，产品验证、产能落地及订单兑现节奏仍需观察。研报认为，中国电池企业在全球动力及储能领域仍将保持较强领先优势，重点推荐海外份额提升、盈利能力和估值优势突出的国内头部企业。