导语
2025 年，文娱形势更加复杂多变，平台与公司都在寻找 " 更确定性的增长 " 直面挑战，穿越周期。娱乐独角兽将继续推进 " 年度盘点 " 和 " 年度专访 "，从短剧、长剧集、综艺、音乐等多维度盘点年度行业事件和标杆公司。
本文为 " 年度专访 " 专刊第四篇。2025 年，河马剧场继续保持行业第二的位置，以将近 100% 的月活增长率，让外界看到了短剧行业的无限潜力。本篇对话河马剧场运营负责人刘鹏。
免费短剧平台仍在一路狂奔中。
根据 QuestMobile 发布的 2025 年在线视频 APP 月活用户规模 TOP10 统计，短剧类 APP 的爆发式增长尤为引人瞩目，其中河马剧场以月活 5158 万位列第七，同比增长 99.4%，已经超过了咪咕视频等平台。截至 12 月 17 日的 12 月 DataEye 短剧热力榜中，点众旗下河马平台 12 次登顶榜首，登顶率超 70%。
中国互联网协会近日发布了《2025 年中国互联网综合实力前百家企业》，其中河马剧场母公司点众科技排名第 54，成为短剧行业代表之一。
距离河马剧场诞生仅两年，便已取得这样的成绩，离不开内容、渠道、产品运营层面的多重努力。身为 " 行业第二 "，河马剧场自有其不可替代的护城河。年末，我们与河马剧场运营负责人刘鹏进行了 " 掏光家底 " 的一次深度对话。
内容：爆款烟花秀持续中
于内容行业而言，点众科技是一个并不陌生的名字。这家成立于 2011 年的公司，以 " 点众阅读 "APP、微信阅读 H5 网站、快应用等多产品矩阵，在网文界深耕多年。2022 年起，点众正式布局短剧行业，迅速凭借着多部爆款成为行业头部。2023 年下半年，推出免费短剧 App 河马剧场。
当前的河马剧场，已逐步构建出多元供给的生态。内容与运营体系本质上根植于同一逻辑：通过自制剧来把控核心品类的质量和创新，通过引入合作方的剧来保证供给的规模和丰富度。
以当月上线新剧为例，自制和引入的比例大概在 1:1，自制略多，如果算上二轮剧，引则入比例稍微高。短期来看，自制剧因为效率和高确定性而成为主力。
河马剧场的逻辑重在内容而非运营，与创作者合作生产内容，形成强闭环，并定期产出。基于点众自身的 IP 储备，加上外部 CP 的顶级资源加持，他们试图打造出行业的头部标杆案例：从内容方向、制作元素到情节细节，能够引领行业风向、带动影响其他创作者的 " 爆款 "" 好剧 "。
强情感向的 " 后悔流 " " 古风逆袭 " 是已经被用户反馈验证过的爆款公式，但他们并不想依赖于某一单一品类，而是不迎合市场，不断迭代，去寻找每个品类或赛道的突破口，以试图在各个品类和阶段都推出爆款。
" 我们追求的不是单个爆款，而是在不同品类、不同风格上都能有爆款涌现的‘烟花秀’效应。" 爆款绝不是玄学，而是可复制有确定性的因素。
一系列年度爆款成为这一理论的佐证。截止发稿前，点众自制反赌题材《出手》在河马剧场已获得了 5.6 亿次观看，站内评分 9.1。短剧以音效、镜头设计、拍当事人反应等手法，制造强烈紧张刺激感的同时，避免 " 千术宣传 "，揭露赌博危害。
结合《出手》《盲刃》等剧的成功经验，团队认知到男频爆款需要爽点密集，有强的权谋结构和清晰的主角成长弧光。相应地，平台男频自制剧也在历史、古代、高手下山等方向进行了重点布局。
女频自制剧代表作《林深不知云海》《爱意满乡间》已破 8.5 亿次、6.9 亿播放量。在团队看来，女频剧出圈，需要能引发强烈共情的情绪，有动人的人物弧光，以及反套路的关系链设计。他们的布局主要方向是甜虐、都市情感、脑洞、萌宝等。
正值 " 庆奶 " 金句全网流传、真 · 大女主形象出圈之际，刘晓庆参演的《萌宝助攻：五十岁婚宠》，也成为了河马剧场去年在内容创新中标志性的一笔。明星参演剧能否势能叠加，" 关键在于找到与明星自身人设和表演节奏相匹配的短剧角色。"
爆款的诞生只是第一步，留意到用户对系列化世界观的庞大需求，他们在后续致力于 IP 生命周期的延续，IP 价值的多维挖掘。
思路之一是纯原创 IP 的系列化路径，即同一 IP 的线性开发：在打造原创 IP《出手》之后，围绕这部剧里的人物故事线，把它扩展成了《出手二》，并且在今年 10 月、11 月上线了《出手三》，逐步构建起 " 出手宇宙 "。
思路之二是针对某个品类进行横向拓展。比如《掌中万物》和最近爆火的《司命》，就是同题材、同世界观下的不同故事切入，基于对用户的洞察，在同一个架构下，从不同角度讲述用户喜欢的故事。
这些系列化作品有原创 IP，点众自家网文改编 IP，也有和七猫、爱奇艺、掌阅、腾讯视频等合作伙伴一起开发的 IP。如七猫 IP 改编的《万里江山入我怀 1&2》。
与不断增长的产能相应的是，平台培养了自己的编剧和导演储备团队，艺人团队，形成完整的培养成长体系，在成都、西安、郑州等地都有布局，与海外平台亦有深度版权合作。同年，成立河马星驰艺人经纪团队，意在补足内容生产的最后一环。
" 他们主要负责满足自家非常大的剧集产能。但当遇到外部非常好的剧本和制作团队时，我们也会让艺人参与，前提是角色合适，对艺人成长有利。"
目前河马剧场对文旅短剧和品牌短剧探索还不多，他们发现，品牌方也从流量叙事变成追求精品化。两者的布局方向同样是 " 回归内容本身 "，带来更明显的综合效益，将地标、文化与真实的戏剧表达、情感结合得更深，力求做出 " 短剧版《阿勒泰》"。品牌定制短剧则需要品牌定义刷新，有反转、有悬念，让用户对品牌产生新鲜感和深刻印象。
目前大热的漫剧，成为平台目前重点布局的方向之一。此前漫剧《大雾之下》播放量破千万，跑通了 " 网文 - 短剧 - 漫剧 " 的多重路径。用短剧的形式做动漫，成本可控，可以快速测试故事和人物。" 我们有自己的制作力量和 IP，关键是要快速摸清用户到底喜欢什么。"
所谓综艺、纪录片的 " 短剧化 "，不是去硬闯传统的长视频品类，而是用短剧的生产方式、传播方式，把这些品类再做一遍，核心在于发挥自身在短剧制作、发行和传播上的核心优势。微短综艺是探索用户在看剧之外，对竖屏、短平快的真人秀或喜剧内容的喜好。微纪录片可能与地方合作，制作竖屏的历史人物传记等。
合作：确定性的输出
这是一个日新月异的行业，如果说短剧 " 三年跑完长剧十年路 "，漫剧则是 " 半年跑完短剧两年路 "。 WETRUE 数据发布的《2025 年微短剧行业洞察报告》指出，年轻群体成为行业增长的核心驱动力，一线至二线城市观众占比提升，男频赛道强势爆发。
换言之，在受众结构变革的大背景下，头部玩家在内容生产和排播上都日渐趋向于 " 精品驱动逻辑 "，在合伙计划与激励政策上也同样如此。
什么是好剧？此前河马剧场负责人张翔宇结合短剧和短视频消费逻辑，提出吸引用户注意力的 " 黄金 10s 定律 "。这一定律可进一步反推到制作端。
河马剧场最近被行业热议的大动作，便是 " 河马剧场合伙人计划 " 于年底正式发布 3.0 版本。"
如何减少风险、提高确定性，一直是所有短剧从业者的痛点：相较于其他内容形式，短剧具有很高的不确定性，爆款率、进化速度都很快，风口和顶流按月迭代，" 跟风的那一刻便已经过时 "，此前，行业甚至有近 90% 难以收回成本之说。
为此，河马剧场尝试构建一种少见的可能性：不止是一个计划，而是和行业的头部优质创作者、制作方建立一种相对稳定、确定的合作关系。
截至七月，上线 150 天以来，其累计额外激励金额已突破 1000 万元，保持着行业较高水平。7 月，单月平台 TOP10 合作方分账总额超 600 万元，其中前两名合作方单月分账均破 100 万元。
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" 通过这大半年差不多七八个月的运营，我们确实在慢慢为这个行业输出一些确定性。"
今年 3 月成都网络视听大会首次公布河马剧场合伙人计划 1.0， 当时约有 14 家合作方，主要和业内头部内容供应商合作，比如像九州、山海、麦芽。这一阶段主打 " 基础分账 + 流量倾斜 "，彻底降低短剧创作的变现门槛，与更多优秀团队达成了深度合作，构建自身内容护城河。
到了第三十届上海电视节白玉兰电视论坛，河马剧场官宣合伙人计划迎来 2.0 升级，发展到了 30 多家，头部内容供应商之外，还引入了像七猫这样的 IP 方，以及腾讯视频、爱奇艺。
这一阶段主打 " 保底翻倍 + 独家 IP 开放 + 共投联合制作 "，进一步深入到 IP 合作层面，点众 3000+ 爆款小说、河马剧本库里的 1000+ 爆款剧本开放合作，降低了试错成本和开发风险，提升了高 ROI 项目产出的确定性，IP 自带粉丝基础、已被用户验证，使得这类 IP 改编短剧得以快速引爆市场，联合制作减少了开发成本，保底翻倍则为合作方带来了更多真金白银的现金激励。
12 月，合伙人计划升级到 3.0 阶段，一些中腰部的厂牌或有特定垂类优势的团队也被纳入了进来。这一阶段的合作方更多元，评判标准也变得更加丰富，包括河马内部数据、付费榜单、抖音等平台的免费热播榜。
" 算法友好 + 人工精准 " 成为 3.0 计划最关键的升级，在 " 算法讨好 " 的普遍环境下，" 算法友好 " 打破信息茧房，发现和引导用户潜在的深层次需求。例如在女频甜宠内容大爆的情况下，看见男性用户、中老年被忽视的刚需偏好。
在平台每天海量上新的背景下，" 人工精准 " 负责主动发现和判断那些 " 没上榜的好内容 "。通过人工筛选和平台的二次分发机制，让剧被更多用户看见，不让好内容沉没。
对此，刘鹏总结为，1.0 阶段可概括为 " 自建渠道 "，2.0 阶段可称之为 " 强化渠道 "，而 3.0 阶段则开始真正共建 " 创作者生态 "。经过持续耕耘，平台合作深入到成品剧的引入，IP 改编，出品宣发等各个环节，中小内容合作方获得破局机会。
其激励方式大致可分为 " 首发高保底 "" 保底 + 分成 "" 奖金激励 "" 爆款 + 分成 " 四种，基本覆盖了首发、次新、二轮等不同阶段和类型的剧集合作。
具体而言，" 首发高保底 " 主要针对 " 高潜力剧 "，前置判断和用户验证相结合。关键要素，如好的剧本、导演、演员、服化道等。" 基于河马的经验，我们会先验性地去判断哪些剧有爆款潜质，在开播前就给予较高的保底。也有一些剧是通过我们平台的机制和用户喜好沉淀下来的，是用户反馈认为剧本、演员很好，这类剧跑出来后我们也会给予激励。"
保底加分成的方式更多是为了提供 " 确定性 "，与头部的 CP（内容提供商）或能建立长期稳定合作关系的伙伴共担风险、共享收益。" 因为每家公司的爆款率不是恒定的，我们基于对方的创作体量和历史表现，给一个基础的保底，超出部分再按比例分成，并设有额外的激励台阶。"
纯保底主要针对一些二轮剧或情况特殊的合作方，" 用户中还有很高的消费预期，也愿意给一定的保底，这在以前是纯分账的。"
次新剧激励是后验性的，主要是追投那些已经在付费榜、免费榜上跑出一定成绩的剧，相当于为 " 用脚投票 " 买单，希望把市场上已经验证的好内容带给用户。这一机制也被用于打破 " 甜宠 / 战神 " 等同质化局面，激励稀缺题材和重点品类。这一政策推动《野蛮女友美又飒》等剧集实现播放量破亿。
并不是只有首发剧才能取得高分账，事实证明基于差异化内容特点，不同的流量池带来了收益的更多可能。例如，2.0 时期的《新生从分手开始》在付费推广阶段并没有爆，进入平台免费播出后迎来了长线逆袭。这类剧被定义为 " 黑马剧 "，并纳入阶梯式分账体系，此外还有额外现金激励，减少中小团队的推广成本压力。
有一些剧在付费阶段和免费阶段都取得了较好成绩，双端运营延续了 IP 生命力，推动剧方收入最大化。以《林深不知云海》为例，该剧 2 月 16 日开启付费投放，累计热力值达 2069.5 万，抖音端原生播放量达 1.1 亿。之后登陆河马剧场目前播放量已破 8.5 亿次。
" 目前单在河马平台，通过合伙人计划推出的剧，已经有近百部分账收入超过了 50 万，激励额度也翻了倍，现在最高的我们敢给到一部 25 万。这说明好内容用户看得多，给平台带来的价值大，合作伙伴赚得也多，是一个共赢的局面。"
面对同行高举高打的 " 演员分账 " 及随之而来的明星化质疑，河马剧场目前并不打算参与其中。" 我们目前更倾向于激励优质的创作者、剧本和制作本身。我们更关注内容的整体价值，演员是内容的一部分。我们会通过培养和输出我们的自有艺人，从另一个角度参与行业演员生态的建设。"
运营：不做纯粹的算法讨好，
而是帮用户发现好剧
《中国微短剧行业发展白皮书（2025）》认为，2025 年免费微短剧市场规模占比达 66.3%。红果短剧与河马剧场、繁花剧场共同拿下超过 95% 的月均活跃用户渗透率。
免费的河马剧场，及付费的繁花剧场，同属点众旗下，" 我们家可能是目前为数不多同时坚守付费和免费两种模式的平台，而且实践中发现它们确实各有各的利好。"
免费剧和付费剧对应的用户群体通常并不重合。在刘鹏看来，付费剧和免费剧呈现形式有所不同，本质上是用户分层和内容价值分层的必然结果。免费模式对应的是更大的流量池，付费模式则更侧重于情绪的极致释放和 " 爽感 "，更能验证一部剧的内容付费能力。两个系统互相反馈、互相补充。
在用户运营层面，河马剧场坚持 " 我们不做纯粹的算法讨好，而是平衡地帮助用户发现好内容。未来还会加强社区建设。"
刘鹏坦承，互联网下的运营方式能够为拉新提供很好的作用，但长期来看，内容是留住用户的根本。
上视节论坛公布的平台用户画像显示，河马剧场目前男性用户占比 52%，女性用户占比 48%，拥有较为平衡的男女用户比例。平台中 50 岁及以上用户占比 33%，40 岁至 49 岁用户占比 25.8%，30 岁至 39 岁人群占比 24.5%。平台 25 岁至 29 岁观众占比 8.6%，18 岁至 24 岁占比 5.7%。
上述用户结构，决定了平台较为均衡而多元的布局，其男女频内容比例保持在 4:6。而这也意味着在女频创作同质化的当下，男频或许是其差异化破局的发力点。
基于对用户群体的深入理解、数据收集，平台持续研究他们的内容偏好和消费习惯，并打造出相应的 " 内容指南 "，告诉创作者某类人群在河马喜欢什么样的故事结构和内容，从而反哺创作，形成系列化、周期性的排播，更好地建立用户忠诚度和确定性。
市场和内容互相养成，短剧品质升级，吸引了更多高线用户，用户的涌入，也倒逼创作升级。
河马剧场意识到，用户结构正在发生变化，对应举措也需要针对用户进行精准匹配。最重要的是围绕以 " 好剧 " 为核心的逻辑，帮助用户 " 看剧、找剧、获得确定性信息 "，平台进行了一系列产品功能方面的优化。
以剧单为例，这一功能主打由专业人士或个性化算法为用户进行筛选和推荐，为不同用户生成剧单，帮助他们快速发现喜好。剧场功能服务于高意愿用户，" 让他们能像找美食一样，精准找到特定类型的内容 "。排行榜等多个榜单，不仅反映热度，也让用户了解平台流行趋势。
而这些产品功能也间接和短剧生产、宣发等环节，实现了深层勾连和互动。如预约功能实际上有利于为未上线短剧预热造势，加速了系列化 IP 季更的趋势，同时也推动了行业精品化转型。
在排播方面，平台坚持 " 精品排播 " 策略，不同于长视频时代的排播逻辑，更快速、更精细地去响应和迭代。
刘鹏表示，河马剧场会根据当前的数据反馈，来动态地安排剧集储备和上线计划，兼顾 " 确定性 + 惊喜感 "。
其差异化运营策略体现于方方面面。对于平台不同级别的剧，也会有这自己专属的运营方式，更好地满足用户的需求，以提升作品的热度。
但归根结底，运营始终是锦上添花的一件事。一切始于内容，回归于内容。仍在 " 倍数级增长中 "，河马剧场的下一步棋将落在何处？我们将持续关注。
END
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