1 月 12 日，第 44 届摩根大通（JPM）医疗健康大会在美国旧金山召开，作为参会的中国药企之一，荣昌生物当天公布了 2026 年首则 BD（商务拓展）喜讯。

根据公司公告，1 月 12 日，荣昌生物与艾伯维集团控股公司（以下简称 " 艾伯维 "）就 RC148 ——一款新型靶向 PD-1/VEGF 的双特异性抗体药物签署独家授权许可协议，本次交易总额最高为 56 亿美元，首付款为 6.5 亿美元。

在 2020 年登陆港股后，荣昌生物此前公开宣布的对外授权交易共 3 笔，但无论从首付款还是潜在最高交易额来看，本次公司与艾伯维的 BD 交易均为新高。

本次交易的首付款和潜在最高交易额均创公司新高

去年 6 月，当荣昌生物宣布与美国 Vor Biopharma 公司达成授权合作时，外界解读称，这家中国 "ADC 第一股 " 的 BD 形式，正在从早期依赖跨国药企（指 2021 年与辉瑞旗下 Seagen 的交易），转向一种更灵活的合作模式。

荣昌生物此前披露的另外 3 笔 BD 交易

图片来源：每经记者根据公开资料制图

本次与艾伯维达成的协议，也证明公司从未停止与跨国药企的接触。根据协议，艾伯维将获得 RC148 在大中华区以外地区的开发、生产和商业化的独家权利。协议经相关监管批准生效后，荣昌生物将收到 6.5 亿美元的首付款，并有资格获得最高达 49.5 亿美元的开发、监管和商业化里程碑付款，以及在大中华区以外净销售额的两位数分级特许权使用费。

一方面，最高 56 亿美元的总交易额之大，创公司 BD 交易新高；另一方面，艾伯维是荣昌生物合作过的药企中市值最大的一家，据美国《制药经理人》（Pharm Exec）杂志公布的 2025 年度《全球制药企业 50 强》排行榜，艾伯维 2024 财年的处方药销售数据高达 544.84 亿美元，在全球药企中排名第二，与第一名强生的差距仅约 2%。

不过，与以肿瘤业务闻名的罗氏、默沙东不同，艾伯维的传统优势领域是免疫学，肿瘤板块作为公司的第二大业务板块，仍待持续扩充。

近年来，公司针对血液肿瘤和实体瘤在内的多种癌症类型推进多元化在研疗法管线，通过小分子疗法、抗体药物偶联物（ADC）、免疫肿瘤疗法、多特异性抗体及新型 CAR-T 平台等多种靶向治疗模式与生物学干预手段实现这一目标，是其与荣昌生物达成本次合作的重要背景。

RC148 初步临床数据在一个月前正式公布

除了潜在交易额创公司的历史新高，荣昌生物与艾伯维的本次交易吸引广泛关注还有一个原因——宣布时间正值 JPM 开幕。

作为全球医疗健康领域最具影响力的年度盛会之一，JPM 被誉为 " 全球医药健康领域发展与投资的风向标 "。

据中信建投研报，今年参加 JPM 的中国药企数量超过 20 家，荣昌生物就是其中之一，公司 RC148 的临床数据更新和海外临床推进备受市场关注。

在国内，截至 2025 年 6 月 30 日，RC148 开展的一项单药及联合治疗局部晚期不可切除或转移性恶性实体肿瘤患者的疗效和安全性的多中心 I/ Ⅱ期临床研究，正在入组患者。

在海外，RC148 走到了需要寻觅伙伴的时候。去年 8 月，公司宣布 RC148 获得美国食品药品监督管理局（FDA）新药临床试验（IND）许可，在美国开展针对多种晚期恶性实体肿瘤的Ⅱ期临床研究，正式进入全球临床研发阶段。

本次与艾伯维的交易，揭晓了推进 RC148 海外临床试验的合作伙伴。更加熟悉海外临床试验规则的跨国药企加盟，有助于加速 RC148 的全球开发和商业化进程，也在一定程度上为 RC148 的创新度做进一步背书。

《每日经济新闻》记者注意到，去年 12 月 10 日（当地时间），荣昌生物在 2025 年欧洲肿瘤内科学会免疫肿瘤学大会（ESMO-IO）上，以壁报形式正式发布了 RC148 单药及联合方案一线或二线治疗非小细胞肺癌的一项Ⅰ / Ⅱ期临床研究（RC148-C001）数据，初步临床数据显示疗效优异。

从最新业绩看，公司已经进入 " 减亏 " 通道：2025 年前三季度，荣昌生物实现营业收入 17.20 亿元，同比增长 42.27%；净亏损 5.51 亿元，较上年同期的 10.71 亿元实现大幅减少。

每日经济新闻