国泰海通指出，传媒及游戏行业景气度持续向好。2025 年 12 月中国手游厂商全球收入达 140 亿元，腾讯与点点互动稳居收入榜前二，《燕云十六声》等新品推动网易收入环比增长 16%。AI 技术正深刻改变行业生态：大模型公司 MiniMax 港股上市，其情感陪伴 AI 应用 Talkie/ 星野贡献主要收入，海螺 AI 成为新增长点；AI 可优化游戏生产流程，提升效率并革新体验（如 AI NPC、UGC 功能），同时强化优质 IP 价值。Sensor Tower 数据显示，33 家中国厂商入围全球手游收入百强，占比达 34.6%。随着 AI 商业化落地加速，行业估值有望进一步提升，建议关注具备重点产品储备及出海能力的优质内容公司。

游戏 ETF（516010）跟踪的是动漫游戏指数（930901），该指数从沪深市场中选取涉及游戏开发、动漫制作及相关服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映动漫游戏产业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较高的成长性和波动性特征，能够较好地体现中国动漫及游戏行业的发展趋势。

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