包括五矿证券等中型券商普遍精简队伍、降本增效的同时，通过合并发挥规模优势的前景也受到投资者期待。 

近年来 A 股 IPO 市场保持温和回升态势，券商投行头部化趋势持续，中型券商面对市场形势或加速整合，或主动 " 瘦身 "，部分券商保代持续减少。 

本刊从中国证券业协会官网留存的数据显示，五矿资本（600390.SH）旗下的全资子公司五矿证券 2024 年以来保代数量不再增长并显著减少。2024 年 5 月，五矿证券旗下保代达到 57 人的高峰，到 2025 年初精简至 50 人以下，2025 年继续下滑，最新保代只有 41 人，比高峰减少近三成。

整体来看，五矿证券 2024 年 5 月全员工约 1540 人，当前员工总数 1320 多人，减少 15%。 

2025 年底中国证券业协会发布的最新投行业务质量评价结果显示，五矿证券投行评级为 C。相比之下五矿证券 2024 年的投行业务质量评价为 B。 

作为母公司的五矿资本于今年 1 月公告称，自查需补缴税款及滞纳金 2.1 亿元。 

2024 年以来券商加速整合。交易所投资者关系互动平台显示，2025 年 11 月有投资者询问国投资本（600061.SH）" 传闻国投资本要与五矿资本合并，有这个可能吗？" ，国投资本董秘办未回复。公开信息显示，国投资本是国投证券的母公司。 

（文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）