欧阳晓红 / 文

2026 年元旦起，数字人民币（e-CNY）开始计息。

这项功能的上线，意义远不止于 " 多给了 0.05%" 的活期利率调整，它同时还做了两件大事：在国内实现 " 入表 "，在跨境迈向 " 出师 "。

" 入表 " 意味着数字人民币正式纳入监管计量与银行资产体系；" 出师 " 则关乎其作为具备技术与制度输出能力的 " 基础设施 "，在全球金融体系中构建接入路径与信任机制。

数字人民币 " 入表 " 带来的关键变化是：数字人民币具有了商业银行负债属性，并被纳入统一的监管与保障框架。

这意味着三项制度性升级：

其一，激励机制。计息是一项制度安排，旨在推动数字人民币从 " 类零钱 " 回归 " 类存款 " 属性，为用户与银行提供可持续的留存动因。

这与央行数字货币研究所所长穆长春在 2025 年 9 月所强调的理念高度一致：" 时间价值 "" 货币派生能力 "" 责权利一致 " 与 " 计量框架升级 " 构成了一套完整逻辑。若居民与企业长期持有 " 零息的闲置资产 "，时间价值被削弱，资金运用意愿也难以建立。

其二，风险保障获得制度表达。随着数字人民币被纳入存款保险体系，其 " 安全属性 " 不再依赖口头承诺，而是具备了明确、可验证的制度背书。

其三，货币统计与准备金口径面临重塑。当 " 电子现金 " 开始表现出存款属性，M0、M1、M2 的统计边界将面临重构；钱包余额如何按照流动性分类纳入货币统计，也将成为未来最具技术挑战性的治理议题之一。

对用户来说，计息功能将增强其资金留存意愿；对银行而言，能够自主管理数字货币负债，也为推广创造了激励。这种相容性的制度安排，有助于用户、银行与政策方形成联动，从而推动数字人民币与现有支付体系深度融合。

而 " 出师 " 则意味着，跨境之路不靠口号，要靠 " 接口 + 规则 + 场景 " 协同推进。

跨境竞争从来不是 " 你想不想国际化 "，而是 " 别人敢不敢接入 "。敢不敢接入，取决于三件事：清算路径是否确定、合规证明是否可审计、风险成本是否可控。

公开数据显示，截至 2025 年 11 月底，数字人民币累计处理交易 34.8 亿笔，交易金额 16.7 万亿元。通过数字人民币 App 开立的个人钱包超过 2.3 亿个。在多边央行数字货币桥项目（mBridge）中，累计处理跨境支付 4047 笔，交易金额折合人民币 3872 亿元，其中数字人民币交易额占比达 95.3%。

由此可见，一种 " 系统级体验 " 的雏形正在形成。mBridge 已进入最小可行产品（MVP）阶段，且扩展了参与央行（如沙特加入），具备常态化运营条件。BIS Innovation Hub 已于 2025 年 5 月将 mBridge 项目交由合作央行推进。

目前，mBridge 接入的经济体数量较少，虽然短期难以撼动 SWIFT+ 代理行网络的全球结构，但提供了央行通百行通的结算路径。它的意义不仅在于提速降费，更是建立了以央行合约为基础的跨境支付解决方案。

与此同时，围绕香港的互联互通探索（包括与香港快速支付系统的对接），也在推进人民币跨境使用从 " 机构间大额结算 " 向 " 零售级微支付 " 层级的延伸。

央行副行长陆磊指出，历经十余年的探索与试点，数字人民币在各国央行试验中领跑，具备四大核心能力：第一，通用混合型（账户 / 区块链、软 / 硬件钱包、在线 / 离线支付）；第二，可编程型（智能合约自动执行）；第三，高效监管型（透明、标准、互通）；第四，全场景型（覆盖批发零售、跨境结算等，落地金融 " 五篇大文章 "）。

将 " 入表 " 与 " 出师 " 连起来看，数字人民币 2.0 的真正目标，已不再是赢得一场技术竞赛，而是塑造一种可复制、可治理、可审计、可接入的 " 制度化系统产品 "。

与其强调技术炫技，不如推动制度产品化。

而人民币国际化，也许正是在这一刻，悄然从让世界犹豫的 " 交易选择题 "，升维为越来越多机构不得不认真评估的 " 基础设施供给题 "。当外部参与者不再依赖某个单一主体的信用，而是基于一整套可验证的规则进行接入，人民币国际化才能从宏大叙事走向可持续现实。

一元复始，万象更新。2026 年的这个元旦，或将成为数字人民币发展进程中的关键分水岭。

当 e-CNY 打破 " 零息 " 的坚冰，不再只是空间中流动的支付符号，而首次具备了时间维度上的激励与定价，它便开始具备 " 货币 " 的完整形态。

你的钱包中，那笔曾经 " 闲置 " 的余额，如今开始计息。这或许不会让你多赚多少利息，但它意味着一个更深层的变革——数字人民币正在从一个 " 好不好用的工具 "，迈向一个 " 如何运转的体系 "。