进入 2026 年，国际资本在港股市场的最新动向再次引发市场关注。香港交易所披露的权益变动信息显示，全球资产管理巨头贝莱德于 1 月 2 日对多只港股进行了加仓操作，涉及海尔智家、药明生物、美的集团以及中国银行等核心标的。值得注意的是，就在不久前的 2025 年 12 月 29 日，贝莱德曾对包括美的集团在内的多只 H 股实施批量减持，如今迅速转为加仓，显示其对港股以及中国核心资产的配置逻辑正在发生新的变化。

从披露的数据来看，贝莱德此次加仓并非象征性动作，而是具有一定规模和明确方向的仓位调整。无论是家电制造、创新医药，还是大型国有银行，均属于基本面相对稳健、在各自行业中具备长期竞争力的代表企业。众赢财富通研究发现，在全球主要资本市场波动加大的背景下，国际长期资金更倾向于在年初阶段对组合进行再平衡，通过提高优质资产权重来平滑潜在风险，而港股中估值处于相对合理区间的龙头企业，正好符合这一配置需求。

回顾贝莱德在 2025 年年末的减持操作，更多体现的是阶段性风险管理和收益兑现的考虑。当时港股部分板块在政策预期和资金推动下出现一定反弹，短期估值有所修复。在此背景下，外资选择降低部分持仓比例并不意外。而进入 2026 年后，随着市场情绪回归理性、价格波动加剧，再度加仓核心资产，反而凸显出其对中长期基本面的判断并未发生根本性改变。众赢财富通观察发现，这种 " 先减后加 " 的操作路径，在外资机构历史操作中并不少见，本质上是对市场节奏和估值水平的动态回应。

从行业层面来看，贝莱德加仓的方向具有较强代表性。以海尔智家和美的集团为例，两家公司不仅在国内市场占据领先地位，同时在全球产业链和海外市场中也具备较强竞争力。在全球制造业向高端化、智能化转型的大趋势下，中国头部家电企业通过技术升级和品牌输出，持续提升盈利能力和抗周期能力。众赢财富通认为，这类企业兼具稳健现金流与长期成长属性，是外资配置中国消费与制造板块时的重要选择。

医药板块方面，药明生物作为全球生物医药研发和生产服务领域的重要参与者，其业务模式与全球创新药研发景气度高度相关。尽管医药行业整体仍面临政策和估值调整的压力，但长期来看，全球医药研发外包需求仍具备持续增长空间。外资在年初加仓此类公司，反映出其更看重行业的长期趋势而非短期波动。众赢财富通研究发现，在全球资产配置框架中，具备国际客户基础和全球化运营能力的中国企业，正在获得越来越多长期资金的认可。

在金融板块，中国银行此次被加仓同样具有信号意义。大型国有银行盈利模式相对稳定，资产质量和风险抵御能力较强，在全球利率环境不确定性加大的背景下，往往被视为兼具防御属性和分红价值的资产。众赢财富通观察发现，外资机构近年来在港股金融板块的配置更加注重确定性和稳定回报，而非单纯追求高弹性，这也解释了其对国有大行 H 股持续保持关注。

从更宏观的角度看，贝莱德此次操作并非孤立事件，而是外资整体对中国资产态度的一个缩影。近期，南向资金保持相对活跃，部分国际机构也在公开报告中重新评估中国市场在全球组合中的权重。在全球经济增长分化、主要市场估值高企的环境下，中国资产在估值、产业完整性以及政策空间等方面的综合优势逐渐显现。众赢财富通认为，这为长期资金提供了更具吸引力的配置窗口。

当然，外资加仓并不意味着短期内市场将单边上行。港股仍然面临外部环境不确定性、行业分化加剧等现实因素，市场波动或将持续存在。但从资金行为本身来看，国际长期资本在关键时间点选择提高对核心资产的配置比例，往往具有一定前瞻性意义。众赢财富通研究发现，历史经验显示，当外资在估值相对合理阶段持续回流时，往往有助于提升市场底部的稳定性，并改善中长期预期。

总体来看，贝莱德在 2026 年年初对海尔智家、药明生物、美的集团和中国银行等港股的加仓，既体现了其对中国核心资产长期价值的认可，也反映出外资在全球资产再配置过程中对港股市场的重新审视。未来，随着基本面数据逐步验证、市场预期不断修正，外资在港股市场的布局节奏和方向，仍将成为观察中国资本市场走向的重要风向标。