今天，A 股三大指数延续强势表现，上证指数日 K 线收出 13 连阳，创 2015 年 8 月以来的十年新高。截至收盘，上证指数上涨 1.50%，深证成指、创业板指数分别上涨 1.40%、0.75%。

整个市场的成交额达到 28322.78 亿元，较昨日放量 2650.38 亿元，成交额也创下去年 9 月 3 日以来的新高。超过 4100 只个股上涨，个股涨跌幅的中位数为上涨 0.85%。

在最近两天的文章中，达哥都谈到一个观点：无论是根据历史经验，还是从突破 4034 点的实际情况来看，大盘大概率会加速。最近两天的大涨，验证了达哥的观点。

既然大盘已经突破了 4034 点，那么下一步的目标就是挑战 2015 年 7 月 24 日的高点 4184 点。达哥认为，突破 4184 点是没有悬念的。

就时间来看，2025 年 11 月 14 日至 12 月 16 日的波段调整，共有 23 个交易日。如今结束了中期震荡回落（提前结束时间超出预期），那么从 12 月 17 日开始的上行周期会大于 23 个交易日。

所以，大家可以数一数交易日，是不是对于未来几天的行情不用过于担心？

对于部分投资者而言，当前最大的问题是什么？可能是踏空或者担心跑不赢大盘。

在达哥看来，其实没必要担心。

首先，大盘当前没有主升浪的基础，比如类似 2024 年 9 月下旬那种暴涨行情。这方面可以从牛市的机构风向标中信证券的走势看出来。

今天，中信证券并没有出现推土机走势。2024 年 9 月 24 日、9 月 26 日、9 月 27 日，中信证券均出现推土机走势。

何谓推土机走势？就是机构资金在指标股上的一种走势呈现：在向上突破分时均价之后，指标股的股价一路向上推升，全天收出大阳线。

下面两张图是中信证券 2024 年 9 月 26 日及今天的分时走势，按照达哥的上述经验，大家对比一下就知道区别了。

其次，若市场发动主升浪行情，券商股作为牛市旗手，板块内会有多只个股涨停，但今天仅有两只券商股涨停。

此外，互联金融个股的表现也是重要的参考。三只高辨识度个股东方财富、同花顺、指南针，若以市场主升浪的角度来看，他们今天的涨幅略显不足。

尤其是东方财富，在市场主升浪阶段尤其是启动阶段，单日至少得涨 10% 左右，但今天最高仅涨了 6.82%。

再次，从板块表现来看，有色、证券、保险这三个具有牛市鲜明特征的板块涨幅领先，这是指数干拔的表现。而这三个板块，我在 2024 年重点讲过，是拉升指数的主力板块。

何谓干拔？看过篮球比赛的人都知道，干拔是利用腰部力量强行起跳的投篮技术，具有突然性，而非持续性。

最后，在达哥观察的 9 个宽基指数中，目前仅有创业板指数、科创 50 指数没有创下去年 10 月以来的新高。这两个指数是本轮牛市的领涨指数，他们还没创新高，意味着盛宴还没到来。

总之，在证券、保险、有色三大拉升指数的 " 主力部队 " 发飙时，指数一般是处于干拔状态，一些板块及多数个股跑不赢大盘是正常现象。待指数干拔结束之后，才是板块个股行情的阶段。

既然指数干拔，也意味着为市场打开了空间，后续重点关注板块个股即可。

从历轮牛市以及 2024 年至今的本轮牛市第一阶段来看，不少人跑不赢市场是正常现象。因此，达哥的建议是可以配置一些 ETF 作为账户的压舱石。

如何选择 ETF？

一是领涨类宽基指数的 ETF（如创业板、科创 50 的 ETF）；

二是向上突破的主线板块 ETF（比如 AI 方向的一些行业 ETF）；

三是充当拉升指数主力的二线蓝筹板块 ETF（如证券、保险、有色等）。

板块方面，脑机接口、商业航天延续强势表现。

达哥在社交媒体上看到一句传播较广的话：马年就炒马斯克，先是商业航天，再是近期的脑机接口、自动驾驶。

其实，与其说是炒马斯克公司所涉及的业务，还不如说是炒产业趋势。达哥前几个月一直在说，" 要与时代同频共振 "，这些迎来产业趋势的行业，就是与时代同频共振的行业。

AI 方面，CPO 核心股逆市下跌。AI 硬件近期表现较弱，这与市场风格转变有关。待指数干拔结束之后，可以再观察其表现。

达哥始终认为，AI、人形机器人作为本轮牛市最核心的两个板块，其高度不会仅限于此。

即便是近期 AI 硬件走势较弱，AI 应用的传媒、游戏、互联网、软件服务等板块仍然表现不俗。这只不过是资金内部的暂时转移而已。

最后，达哥作一个总结：大盘突破 4034 点，接下来将挑战 4184 点。在指数干拔期间，要么短线跟上作为拉升指数主力的二线蓝筹的步伐，要么在主线的低位板块中做补涨。待指数干拔结束后，板块个股的行情届时会清晰。

板块方面，短期可适当关注证券、保险、有色三大板块，但不宜追高且仓位不宜过重，尽量低吸。中期关注 AI 方向、人形机器人、商业航天、自动驾驶等产业趋势行业，以及半导体设备等增量行业。

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（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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