1 月 6 日，科创板 100ETF（588120）涨超 1.2%，资金面看，连续 3 日资金净流入，科技巨头资本开支稳健性受关注。

中泰证券指出，当前 AI 行情与 2000 年互联网泡沫存在本质差异：科技巨头盈利扎实、资本开支与现金流匹配、债务杠杆可控；算力需求真实且面临能源硬约束，资本开支更具 " 防御性 " 战略色彩。算力需求的真实性与 " 短缺经济 " 特征明显，用于训练最新 LLMs 的计算量以每年 4~7 倍的速度增长，而硬件效率提升速度远不及此。能源瓶颈也构成硬约束，预计前沿 LLMs 训练的电力需求可能以每年 2.2 倍至 2.9 倍的速度增长。

科创板 100ETF（588120）跟踪的是科创 100 指数（000698），单日涨跌幅限制达 20%，该指数从科创板中选取市值较大、流动性较好的 100 只证券作为指数样本，覆盖了新一代信息技术、生物医药、新材料等多个高新技术领域，以反映中国科技创新企业的整体表现和发展趋势。

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