证券之星消息，2025 年 11 月 28 日云南铜业（000878）发布公告称公司于 2025 年 11 月 27 日接受机构调研，财通基金唐家伟、国联民生韩思璐参与。

具体内容如下：

问：公司前三季度主产品生产情况如何，第三季度利润同比下降主要是什么原因？

答：截至目前，公司主产品生产按年度经营计划有序开展。今年以来铜冶炼加工费持续低迷，给铜行业以冶炼为主的企业都带来压力。公司聚焦极致经营，着力推动公司高质量发展，推进降本 3.0 ——铁血降本，加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，持续做好原料保供，努力完成全年目标任务。

问：今年以来，铜冶炼 TC 长单、现货价格大幅下降，公司有哪些应对措施？

答：首先，公司从战略上布局 " 数智转型、做大资源、做精矿山、做优冶炼、做实再生（铜）、做细稀散（金属）"，加大城市矿山、稀散金属的提取；其次，2025 年公司聚焦极致经营工作重点，着力推动公司高质量发展，推进降本 3.0 —铁血降本，全方位、多层次深化极致降本，公司经过几年的降本、提质增效，主要产品成本具备一定的竞争力；第三方面，公司加大副产品硫酸、硒、碲、铂、钯、铼等利润贡献度，提升公司综合竞争力，可以部分弥补加工费带来的冲击；第四方面，公司加大城市矿山原料的采购量，持续做好原料保供，部分弥补加工费带来的挑战。

问：公司在成本压降方面还采取了哪些措施，是否可以通过技术创新、工艺升等手段缩减成本呢？

答：近年来，公司持续加大研发投入，改进科技计划管理，强化科技项目布局，围绕公司发展战略，加快推进战略新兴产业技术研发，研发方向涵盖绿色低碳、资源综合收、资源获取保障、智能矿山 / 工厂建设等。研发成果能够为企业提升产能、产量，降低能耗、成本，优化指标、扩大效益，为降低生产经营风险提供技术支撑。

问：公司 2025 年在银行间市场多次发行了 " 科技创新债券 "，发行这类债券的主要考量是什么？对公司的财务状况和科技创新业务有何积极影响？

答：2025 年至今，公司发行了四期科技创新债券，这是深入贯彻落实国家加快实施创新驱动发展战略部署的具体表现，也是作为国家企业技术中心，强化科技布局、推进战略新兴产业技术研发、提升科技竞争力的具体举措，亦是基于自身优化债务结构、支持创新发展的综合考量。科技创新债券的发行，是公司适应市场变化、拓宽融资渠道的新尝试，不仅对优化资本结构、降低融资成本形成支撑，还为云南铜业持续高质量发展提供有力保障。

问：公司目前的硫酸生产和销售情况如何？

答：硫酸是公司铜冶炼生产环节的副产品，受区域因素影响价格有所不同。今年以来，主要地区硫酸均价同比有较大幅度上涨，公司积极抢抓市场机遇，实现了对业绩的积极贡献。

问：大股东旗下秘鲁铜业今年的生产情况如何，是否存在注入上市公司的可能性？

答：据了解，大股东旗下的秘鲁铜业生产情况正常。2023 年 6 月，中国铜业与公司签署股权托管协议，中国铜业将其持有的中矿国际 100% 的股权委托公司管理，以履行承诺，避免中矿国际与公司的同业竞争，保护公司和股东尤其是中小股东的利益。公司作为中铝集团、中国铜业唯一铜产业上市平台，依托中铝集团作为央企的强大综合实力及资源优势，公司和行业多个上下游企业、金融机构、科研院所，形成多样化的业务合作，得到各方支持和信任。公司严格按照《深交所股票上市规则》等相关规定履行信息披露义务，后续如有资产注入事项，将按照相关规定履行信息披露义务。

云南铜业（000878）主营业务：主营业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼 , 贵金属和稀散金属的提取与加工 , 硫化工以及贸易等领域。

云南铜业 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 1377.43 亿元，同比上升 6.73%；归母净利润 15.51 亿元，同比上升 1.91%；扣非净利润 13.28 亿元，同比下降 9.31%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 488.3 亿元，同比上升 11.52%；单季度归母净利润 2.35 亿元，同比下降 49.36%；单季度扣非净利润 2.06 亿元，同比下降 53.29%；负债率 65.48%，投资收益 3.25 亿元，财务费用 4.39 亿元，毛利率 3.08%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 18.79。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 3.49 亿，融资余额增加；融券净流入 495.61 万，融券余额增加。

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