｜2025 年 11 月 28 日 星期五｜ 

NO.1 万科拟召开持有人会议协商 20 亿元中期票据展期事宜

11 月 26 日晚间，万科公告称，拟于 12 月 10 日召开 "22 万科 MTN004"2025 年第一次持有人会议，就中期票据展期相关事项进行审议。根据公告，该券当前债项余额为 20 亿元，原定本金兑付日为 2025 年 12 月 15 日，票面利率为 3.00%，存续期管理机构为上海浦东发展银行股份有限公司。

点评：此次展期举动，是万科现金流承压的直接体现，进一步冲击了市场情绪。万科后续会选择展期、寻求股东借款还是其他偿债方式，这些都将直接影响市场对万科后续债务兑付能力的判断。

NO.2 滨江集团 24.62 亿元包揽杭州两宗宅地

11 月 27 日，杭州市成功出让两宗住宅用地，均被滨江集团竞得，总成交金额 24.62 亿元。其中，湘湖单元地块以楼面价 20811 元 / 平方米、溢价率 18.92% 成交，萧山区开发区市北单元地块以总价 16.13 亿元、楼面价 22355 元 / 平方米、溢价率 11.78% 成交。

点评：此系滨江年内深耕核心城市的重要布局，地块地处优质板块且楼面价较上半年回落，契合其 " 算得过账 " 的拿地逻辑，可强化市场对其区域深耕与利润把控能力的认可。

NO.3 中建壹品 40 亿元获上海杨浦旧改宅地

11 月 27 日，中建壹品投资公司通过风貌遴选模式成功获取上海杨浦区定海社区风貌旧改地块，总投资额超 40 亿元。该地块为企业在沪第五个项目，位于东外滩滨江板块，总用地面积 2.86 万平方米，计容建面 3.72 万平方米，规划为低密度风貌住宅。据悉，中建壹品计划把新地块与 2025 年 8 月已获取的外滩元境项目联动开发，形成风貌住宅 " 双子星 " 布局。

点评：对中建壹品而言，依托风貌保护开发经验锁定上海核心地块，叠加区域同类项目高认购率的市场基础，可强化市场对其差异化拿地与盈利把控能力的认可。

NO.4 中海地产 12.48 亿元竞得北京通州宅地

11 月 27 日，北京一宗通州区宅地出让，规划建筑面积 54428.279 平方米，容积率 2.20，起始价 12.36 亿元。该地块吸引了中海地产、北京城建两家房企参与现场竞拍，最终由中海地产以总价 12.48 亿元、楼面价 22929 元 / 平方米、溢价率 0.97% 竞得。

点评：该地块配套成熟且开发难度低，这是中海地产今年深耕一线的又一布局。叠加上半年 1089.6 亿元在手现金的稳健财务，强化市场对其精准拿地与风险把控能力的认可。

NO.5 花样年控股拟出售天歌和花火股权

11 月 26 日晚间，花样年公告称，当日与买方 A 深圳市拓美联华贸易有限公司订立天歌出售协议，总代价为 3000 万元。天歌拥有项目公司深圳安博电子有限公司约 60.67% 股权，项目公司为一间持有该项目的物业发展公司。天歌出售事项完成后，集团将不再拥有目标集团任何权益。同时，花样年当日还与买方 B 订立花火出售协议，总代价为 100 万元。花火出售事项完成后，集团将不再拥有花火任何权益。

点评：此举是花样年在净资产为负、境外债重组推进背景下的流动性纾困动作。此次交易可缓解公司短期资金压力，配合超八成债权人支持境外债重组的进展，或强化市场对其风险化解的预期。

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