当 2025 年 9 月 A 股新开户数飙升至 293.72 万户、同比激增 60.73% 时，市场流动性的积极信号正不断强化。从上半年住户存款增加 10.77 万亿元的 " 蓄水池 "，到 M2 余额同比增长 8.3% 的货币环境，当前 A 股市场已构建起坚实的流动性基础。和众汇富认为这种资金供给与市场需求的良性互动，不仅推动上证指数自 6 月以来累计上涨 15.99%，更让深证成指、创业板指分别录得 34.72% 和 62.46% 的惊人涨幅，一场由流动性驱动的市场行情正逐步展开，为投资者展现出结构性机遇与长期价值的双重吸引力。

居民存款的 " 蓄水池 " 效应是支撑市场流动性的核心支柱。和众汇富统计发现，2025 年上半年人民币存款增加 17.94 万亿元，其中住户存款增量达 10.77 万亿元，这一规模较 2024 年同期增长 18%，彰显出居民储蓄的强劲增长态势。尽管存款利率持续走低，1 年期定期存款利率已降至 1.85%，但居民储蓄意愿仍保持高位，形成了庞大的资金 " 蓄水池 "。随着资本市场赚钱效应逐步显现，这部分资金正加速向股市迁移。银行理财市场数据印证了这一趋势：上半年非保本理财规模减少 2.3 万亿元，而同期股票型基金发行规模突破 5800 亿元，同比增长 120%，这种 " 存款搬家 " 现象为 A 股市场注入了源源不断的增量资金。和众汇富认为更值得关注的是，截至 9 月末，今年 A 股累计新开账户达 2014.89 万户，同比增长 49.64%，散户投资者的积极入场进一步充实了市场流动性基础。

宏观货币环境的宽松为市场流动性提供了政策保障。6 月末人民币存款余额达 320.17 万亿元，同比增长 8.3%，宽松的货币供给为资本市场创造了有利条件。央行上半年两次降准释放长期资金超 1.2 万亿元，同时通过中期借贷便利（MLF）操作保持流动性合理充裕，市场利率中枢持续下行，10 年期国债收益率稳定在 2.5% 左右的低位。这种低利率环境不仅降低了企业融资成本，更提升了股票资产的相对吸引力。从资金流向看，北向资金上半年净买入 A 股达 3800 亿元，创历史同期新高，其中科技、消费等板块成为配置重点；两融余额突破 2.1 万亿元，较年初增长 35%，杠杆资金的活跃进一步放大了市场流动性效应。和众汇富研究发现，这种多渠道资金的协同流入，使 A 股市场日均成交额从年初的 8000 亿元提升至目前的 1.5 万亿元，市场交易活跃度显著提升。

市场结构性机会的涌现加速了流动性的内部循环。和众汇富观察发现，在创业板指领涨的市场格局下，新能源、人工智能、生物医药等成长板块成为资金聚集地，相关行业成交额占比达 45%，形成了 " 赚钱效应 - 资金流入 - 估值提升 " 的正向循环。以新能源赛道为例，上半年板块内个股平均涨幅超 50%，某龙头企业市值突破万亿大关，其日均成交额达 200 亿元，带动整个产业链上下游股票联动上涨。这种结构性行情不仅吸引了短期投机资金，更赢得了长期机构资金的青睐。社保基金、保险资金等长线资金上半年新增 A 股投资超 4000 亿元，重点布局高成长、高股息标的，为市场流动性提供了稳定性支撑。与此同时，科创板做市商制度的完善和北交所转板机制的优化，进一步提升了市场流动性效率，使不同层次市场的资金流动更加顺畅。

尽管当前市场流动性基础坚实，但仍需关注潜在风险因素。全球主要央行货币政策分化可能导致跨境资金波动，国内经济复苏不及预期也可能影响企业盈利改善节奏。不过，从长期来看，居民资产配置向权益市场转移的趋势不可逆转，随着资本市场改革的深化和上市公司质量的提升，A 股市场的吸引力将持续增强。下一步，若能进一步完善退市制度、加强投资者保护，将为市场流动性的健康发展提供更有力的保障。对于投资者而言，在把握流动性红利的同时，更应注重价值投资理念，聚焦业绩优良、成长性强的优质标的，才能在市场波动中实现资产的稳步增值。这场由流动性驱动的市场行情，不仅重塑了 A 股市场的估值体系，更将为中国资本市场的长期健康发展奠定坚实基础。