证券之星消息，2025 年 11 月 26 日招商港口（001872）发布公告称公司于 2025 年 11 月 26 日接受机构调研，人保资管、平安保险、摩根大通、招银理财、浙商证券、国信证券、华创证券、中信证券、长江证券、招商证券、华泰证券、鹏华基金、信达证券、华福证券、前海开源、和谐汇一、保银资管、富国基金、浙商基金、博道基金、建信养老参与。

具体内容如下：

问：请介绍一下海外港口的运营情况？

答：公司海外业务保持较快增长。2025 年前 10 个月，海外码头完成集装箱吞吐量 3,234.9 万 TEU，同比增长 3.5%，其中海外主控码头表现尤为突出，完成吞吐量 678.7 万 TEU，同比增长 15.1%。HIPG 完成吞吐量 35.7 万 TEU，实现 6 倍增长；巴西的 TCP 完成吞吐量 137.6 万 TEU，同比增长 5.4%；多哥的 LCT 完成吞吐量 163.4 万 TEU，同比增长 18.8%；印尼的 NPH，于去年 7 月开始纳入箱量统计，今年 1-10 月完成吞吐量 65.5 万 TEU。

问：关于印尼 NPH 项目的运营情况？

答：2024 年 6 月 28 日，印尼 NPH 股权收购项目正式完成交割，我方成为持股 51% 的控股股东。NPH 是印尼证券交易所的上市公司，在印尼最大集装箱港口雅加达港运营两个集装箱码头。

2025 年上半年，NPH 集团整体经营保持稳中向好，完成集装箱吞吐量 39 万 TEU，同比增长 6.1%，其中完成外贸集装箱吞吐量 15.24 万 TEU，同比增长 6.7%，完成内贸集装箱吞吐量 23.76 万 TEU，同比增长 5.6%，分别保持区域市场的第四位和第二位。其中，内贸码头 DP 通过流程优化，是雅加达丹戎不碌港区作业效率最高的内贸码头。

问：公司投资项目的评审标准中，投资回报率的考量逻辑是什么？不同地区的投资回报率要求有何差异？公司投资项目需要经过哪些审批环节？

答：在投资报方面，公司设定有科学的评价体系和标准，该标准结合项目所在地区的宏观经济环境、资金成本及市场情况综合制定，以实现合理的风险收益匹配。

在投资审批流程方面，公司建立了严格的多层级决策机制。项目需依次经过投委会、港口办公会等内部机构的审议，以保障决策的独立性与审慎性。公司通过系统化的评审体系与规范的审批流程，切实保障投资质量与股东权益。

问：公司关于深西母港经营情况及区域竞争优势是什么？

答：2025 年前 10 个月，深圳西部港区（1872 口径）共完成集装箱吞吐量 1,385.2 万 TEU，同比增长 3%，主要受益于东南亚等新兴市场货量增长，业务量创历史新高。

深西港区位于珠三角几何中心，为南中国大陆经济中心城市中最靠近国际天然航道的港区，具有优越的区位优势。地处珠江出海口东岸，既可通过拖车辐射深圳、东莞、惠州等珠东货源腹地，又可以通过驳船辐射佛山、中山、江门、珠海等珠西货源腹地。

深西港区具有很强的航线优势。深西港区具有密集的近洋航线服务，亚洲航线占总航线约 80%。随着 CPTPP、RCEP、中日韩自贸协定等区域贸易协定的落实与达成，亚洲贸易网络规模和实力会显著增强，将给区域国家贸易和港航业带来发展新机遇。RCEP 生效后，主要推动中国沿海港口日本航线、韩国航线、东盟航线和澳新航线的箱量增加，将进一步促进中国与东盟、日韩澳新等国的贸易往来，华南营运中心的东南亚航线密集，有利于抓住机遇拓展市场。

深西港区具有组合港优势。深西港区控股顺德新港、参股珠江内河货运码头，构建深西港区与珠江内河码头的组合港模式，发挥水水中转优势，为腹地客户提供更便捷、集约化的进出口服务。

问：公司未来的分红政策如何？

答：感谢你的提问。在现金分红方面，公司于 2025 年 4 月发布《三年股东报规划》，2024-2026 会计年度每年分红比例不低于 40%，进一步馈股东。

招商港口（001872）主营业务：港口投资、港口运营、港口物流和智慧科技。

招商港口 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 127.62 亿元，同比上升 4.89%；归母净利润 38.07 亿元，同比上升 1.89%；扣非净利润 36.75 亿元，同比上升 9.49%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 42.93 亿元，同比上升 2.44%；单季度归母净利润 11.8 亿元，同比下降 0.78%；单季度扣非净利润 11.56 亿元，同比下降 3.01%；负债率 35.02%，投资收益 52.23 亿元，财务费用 10.99 亿元，毛利率 44.95%。

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 27.3。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 7923.63 万，融资余额增加；融券净流出 10.97 万，融券余额减少。

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