证券之星消息，2025 年 11 月 25 日国机精工（002046）发布公告称公司于 2025 年 11 月 24 日接受机构调研，野村东方国际证券张帆、陆家嘴国际信托李勇、淡水泉 ( 北京 ) 投资林灏洋、上海煜德王秀平、上海途灵赵梓峰、交银施罗德王少成、国泰基金陈雨杨、民生加银付裕、西部利得冯皓琪、申万菱信谢欣雨、中信保诚陈岚、前海开源张安华、大家资产刘振宇参与。

具体内容如下：

问：2025 年前三季度业绩情况。

答：从收入端看，实现营业收入 22.96 亿元，同比增加 4.9 亿元，同比增长 27%，特种及精密轴承、超硬材料磨具这两大核心产品合计收入同比增幅超 50%，主要的贡献因素是风电轴承业务的增长。

从利润端看，前三季度，公司毛利总额 7.97 亿元，同比增加 1.3 亿元，同比增长 20%；净利润 2.45 亿元，同比增加 3265 万元，同比增长 15.4%；归母净利润 2.06 亿元，与去年同期相比略有增长，影响归母净利润增速的主要因素是，超硬材料业务于今年 3、4 月份注入国机金刚石，公司对超硬材料业务的权益从 100% 降到 67%，超硬材料业务创造的 33% 的收益成为少数股东损益。

问：请介绍一下公司的金刚石散热业务

答：金刚石产业目前主要分为结构化应用和功能化应用两大方向，其中功能化应用包括散热片、光学窗口片等，金刚石散热未来有望应用于芯片制造领域，但现阶段仍处于产业化萌芽期。该领域因人工智能发展带来的高散热需求而受到关注，可能推动金刚石从 " 可选 " 转变为 " 必选 " 材料。

公司基于行业长期发展趋势，2015 年开始布局金刚石功能化应用方向，选择 MPCVD 法作为技术路线，该路线的优点一是生成的金刚石片品质高，二是兼容性强，MPCVD 路线兼容的产品线范围较多，可生长散热片、光学窗口片及未来合成半导体芯片材料。

公司自 2023 年开始在散热和光学窗口实现部分收入，2025 年有望超过 1000 万元，目前应用领域主要是非民用领域，民用领域处于国内头部厂商进行产品测试阶段，如果进展顺利，预计 2026 年可出测试结果。

问：超硬材料磨具业务开展情况如何？

答：2024 年超硬磨具业务收入 5.8 亿元左右，下游应用分半导体领域和非半导体（汽车、制冷、LED、工模具等）领域。其中用于半导体领域的产品近几年增长较为显著。公司超硬材料磨具产品性能优越，具有较高的技术门槛，竞争对手基本为国际跨国企业。

问：公司机器人轴承业务进展？

答：公司已将机器人轴承纳入 " 十五五 " 业务板块规划，未来将聚焦高附加值产品，如交叉滚子轴承、薄壁轴承、角接触轴承等。

问：商业航天发展对公司有何影响？

答：目前，公司在国内航天轴承领域的市占率在 90% 以上。具体产品如火箭燃料涡轮泵轴承、卫星动量轮用轴承组件、卫星电池帆板用轴承等。商业航天的发展会为公司带来新的业务增长机会。

问：公司风电轴承业务的情况如何？

答：公司持续在风电轴承方面进行技术研发投入，成功研制全球最大 26MW 系列主轴轴承及齿轮箱轴承，2025 年以来，公司风电轴承业务订单饱满、增速较高，为更好满足下游需求，公司目前正在推进扩大风电轴承产能的工作，预计 2026 年末新增产能可投入使用。

国机精工（002046）主营业务：轴承行业、磨料磨具行业及相关领域的研发制造、行业服务与技术咨询、贸易服务等 , 分为新材料、基础零部件、机床工具、高端装备、供应链管理与服务五大业务板块。

国机精工 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 22.96 亿元，同比上升 27.17%；归母净利润 2.06 亿元，同比上升 0.79%；扣非净利润 1.57 亿元，同比下降 2.44%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 6.88 亿元，同比上升 32.19%；单季度归母净利润 3165.92 万元，同比上升 17.04%；单季度扣非净利润 2171.72 万元，同比上升 105.45%；负债率 28.19%，投资收益 4414.28 万元，财务费用 823.18 万元，毛利率 34.71%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，买入评级 2 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 7198.01 万，融资余额减少；融券净流入 3154.0，融券余额增加。

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