瑞财经 严明会 近日，华鑫证券研报指出，中联重科业务结构多元协同，新兴业务多点突破。传统工程机械主业巩固领先地位，高空机械、矿山机械等新兴业务高增，具身智能机器人落地推进，形成 " 传统 + 新兴 " 双轮驱动格局，分散行业周期波动风险。

具身智能机器人，已开发 4 款全尺寸双足人形机器人，数十台进入工厂作业，覆盖机械加工、物流、装配等环节，搭建具身智能运营中心，形成 " 数据采集 - 模型训练 - 应用迭代 " 全流程闭环。农业机械逆势增长，围绕 " 高端、国际、新能源 " 战略，海外收入占比提升。

混动拖拉机首次出口海外高端市场，下线大马力轮式混合动力拖拉机，初步形成高端化、新能源产品体系。从 " 销售网络布局 " 向 " 本地化运营 " 升级，聚焦新兴市场需求红利，海外收入占比超五成，成为抵御国内周期波动的核心支撑。维持 " 买入 " 投资评级。

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