单季净利暴涨138%！深度解析蓝思科技如何卡位AIAR万亿赛道

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玻璃、金属、陶瓷……这些听起来有点 " 传统 " 的材料，正在被一家中国科技公司悄悄 " 玩 " 出新花样，悄然变成了打开 AI 与 AR 世界大门的关键钥匙。

今年 10 月底，蓝思科技交出了一份史上最强的三季度成绩单：单季营收冲到 207.02 亿元，同比增长 19.25%，净利润更是环比暴涨 138.20%。而推动这一波增长的，早已不是大家熟悉的手机玻璃，而是 AR 眼镜、机器人、新能源汽车这些 AI 硬件新赛道。

很多人对蓝思科技的印象还停留在 " 手机玻璃大王 "，但其实，这家公司的野心早就超越了玻璃本身。

市场这才反应过来：那个曾经只做手机玻璃的供应商，早就悄悄完成了一场蜕变。你现在每天用的手机、戴的手表、玩的平板，甚至正在戴的 AI 眼镜、开的智能汽车，很可能都有蓝思科技提供的核心部件。从一片玻璃起步，到如今布局新能源、AI 和机器人，蓝思科技正在从单一环节走向全链条创新。

蓝思科技的三级跳

蓝思科技的成长史，可以说是一部中国制造业不断自我刷新的缩影：

1993 年，周群飞带着 2 万港币在深圳起步，创办了恒生玻璃加工厂，从手表玻璃开始做起；

2001 年，她把手表玻璃的工艺用到了手机上，帮 TCL 做出了全球第一款玻璃屏翻盖手机，一下子打开了新市场；

2003 年，蓝思科技正式成立，专注做视窗防护玻璃。当时他们尝试把手表玻璃那种不易变形、耐高温的工艺用在手机面板上，没想到这条路走对了，后来连摩托罗拉都主动找上门合作，蓝思科技在玻璃工艺上的实力开始被看见。

2007 年是个关键转折点。蓝思科技啃下了苹果 iPhone 玻璃面板的技术难题，成功打入 " 果链 "，成为初代 iPhone 的玻璃供应商。从那以后，蓝思一路跟着苹果成长，从 iPhone 到 Apple Watch，再到最新的 Apple Vision Pro，几乎没缺席过任何一款明星产品，也开启了一段高速增长的黄金时期。

苹果首席运营官杰夫•威廉姆斯与蓝思科技董事长周群飞参观蓝思

所以，虽然蓝思总部在湖南长沙，名字对大众来说不算响亮，但你手里的 iPhone、iPad，或者戴的 Apple Watch，很多都有蓝思科技参与研发和生产。

不过，太依赖一个 " 大客户 " 也是有风险的。2016 年和 2018 年，iPhone 销量两次下滑，蓝思科技的营收就跟着大跌，甚至还出现过单季度亏掉 4 个多亿的情况，股价在那段时间也跌得挺惨。

这些教训也让蓝思科技清醒过来。从 2015 年开始，他们主动求变，逐渐把业务拓展到智能汽车、AR/VR、机器人这些新赛道。毕竟，总看别人脸色吃饭，不如自己多铺几条路。

财报背后：AI 硬件正在 " 起飞 "

10 月 28 日，蓝思科技发布了 2025 年第三季度财报：报告期内，公司实现营业收入 536.63 亿元，同比增长 16.08%；归属于上市公司股东的净利润 28.43 亿元，同比增长 19.91%；扣非净利润 27.03 亿元，同比增长 28.72%。其中，第三季度单季营收达 207.02 亿元，创下历史同期新高，同比增长 19.25%。

蓝思科技发布 2025 年第三季度财报

现金流方面，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为 58.44 亿元，同比下降 7.09%。截至报告期末，公司总资产 835.39 亿元，较年初增长 3.11%；归属于上市公司股东的所有者权益 538.45 亿元，较年初增长 10.66%。

值得一提的是，蓝思科技在第三季度完成了在香港联合交易所的上市，集资 47.68 亿港元。公司表示，将把约 48% 的募集资金用于丰富和扩展产品及服务组合，约 28% 用于扩大海外业务布局，约 14% 用于提升垂直整合智能制造能力，还有 10% 用作营运资金及其他一般企业用途。

除了加码全球化产能，蓝思科技也在不断丰富产品线，推进多元化业务拓展。

根据最新投资者交流纪要，蓝思在 AI 端侧硬件领域持续推进战略落地。作为全球领先 AI 平台公司最早的硬件开发合作伙伴之一，蓝思以前瞻性的研发能力和精密制造体系，深度参与新一代 AI 硬件产品的原型开发与设计，提供关键功能模组与整体解决方案。

更值得关注的是，公司近期拿下了越疆机器人 1 万台四足机器狗整机组装订单，正式切入机器人制造赛道。而在 AR 领域，蓝思科技不仅是 Rokid 乐奇眼镜的独家供应商，更有消息称，其为 Meta 新一代 Ray-Ban AI 眼镜独家供应三大核心部件。

主动求变：全面发力 AR 与 AI 新赛道

在人形机器人领域，蓝思科技已构建起从材料到整机的全方位整合平台。凭借领先的规模精密制造能力，公司已成功进入北美及国内头部机器人供应链，关节模组、灵巧手、结构件已实现批量交付。

当前，蓝思在人形机器人、四足机器人整机组装规模上均位居行业前列，预计全年可出货人形机器人 3000 台，四足机器狗 10000 台以上，初步奠定了其作为最大具身智能硬件制造平台之一的行业地位。此外，蓝思智能机器人新总部于 11 月 18 日投入使用，有望进一步扩大产能。

此外，公司还将业务拓展至智能头显与智能穿戴领域，更将触角伸向了 "AI 眼镜 " 赛道。今年 2 月与 Rokid 的战略合作，便是一次实力的彰显，不仅作为独家供应商，为其 AR 眼镜提供从精密结构件到整机组装的全流程服务，这一合作更直接催化了公司股价在短期内上涨超 30%，市值一度暴增逾 500 亿元。