证券之星消息，2025 年 11 月 6 日上海医药（601607）发布公告称公司于 2025 年 10 月 31 日进行路演，中信建投、新华资产、中邮保险、建信养老、其他 34 家机构、中信证券、国盛证券、中金公司、银河证券、兴业证券、天风证券、浙商证券、UBS 参与。

具体内容如下：

问：公司商业板块未来如何把握商保的机会？

答：今年国家陆续出台相关文件，进一步加大对商业健康险的支持力度。针对当下环境的变化与机遇，公司保持长期战略定力，以创新为引领，不断拓展上下游服务边界，持续突破传统医药商业模式，着力打造上海医药商业业务的核心竞争优势。一方面，积极构建医药协同创新体系，推动创新药的研发及商业化落地；另一方面，持续打造创新支付生态，提高创新药品的可及性。未来，公司将继续强化医药流通主业，拓展 " 药险结合 " 的创新服务模式，努力提升综合竞争力和企业价值。

问：公司旗下拥有许多优质好药，请后续将如何打造传统化药的第二增长曲线？

答：近年来，在行业政策与市场的多重压力共同作用下，传统化药面临较大挑战，但公司工业板块的重点产品完成情况较为良好。未来，公司将采取两方面举措，协同产销研各环节，为公司传统化药产品打造第二增长曲线。一方面，大力发展零售大健康业务。目前，公司在药品电商领域，已与头部平台达成合作，部分产品已具备一定规模。后续公司将构建一系列产品组合，进一步拓展电商领域。另一方面，持续挖掘存量产品的潜力，推进降本增效，以应对外部市场环境的快速变化。通过以上举措，我们将进一步优化产品结构，提升产品质量，拓展新市场，增强客户粘性，打造公司工业板块的第二增长曲线。

问：公司近年来持续加大研发投入，创新管线已逐步进入收获期，请公司创新管线的重点项目进展如何？

答：目前，公司提交临床试验申请获得受理及进入后续临床试验阶段的新药管线共计 57 项，包括创新药管线 45 项。其中，I001 项目的高血压适应症已进入综合审评阶段。BCD-085 项目针对强直性脊柱炎的新药上市申请（ND）已经提交。B001 项目视神经脊髓炎适应症已完成 III 期已完成全部受试者入组。中药 1.1 类新药参芪麝蓉丸的 III 期临床试验已完成全部受试者入组。B019 项目，针对儿童急性淋巴细胞白血病和成人淋巴瘤的两个适应症均处于 I 期临床试验阶段并完成部分受试者入组，而针对难治性系统性红斑狼疮适应症的临床试验申请也已经获得批准。

问：公司作为医药行业的头部企业，对并购如何规划？

答：在投资并购方面，公司重点关注那些与上海医药的发展战略、工业体系、产品管线能够形成高度协同的标的企业。一方面，我们聚焦在肿瘤、免疫、心血管、精神神经、消化代谢、抗感染六大核心治疗领域，集中资源进一步做强优势业务。另一方面，公司积极依托产业优势，持续推进新技术、新赛道的延伸及布局。此外，我们致力于充分发挥上海医药工商一体与 " 研产销 " 全产业链布局的核心优势，通过开放的研发体系、雄厚的制造基础与领先的商业化能力，在研发、生产、销售端为新成员持续赋能，同时提升集团产能利用率与运营效率，实现 1+1＞2 的成果。

上海医药（601607）主营业务：化学原料药、化学药制剂、抗生素、生化药品、生物制品中成药、医疗器械、制药设备、化学危险物品等的生产、销售及进出口业务。

上海医药 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 2150.72 亿元，同比上升 2.6%；归母净利润 51.47 亿元，同比上升 26.96%；扣非净利润 26.99 亿元，同比下降 26.79%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 734.79 亿元，同比上升 4.65%；单季度归母净利润 6.88 亿元，同比下降 38.13%；单季度扣非净利润 5.99 亿元，同比下降 38.94%；负债率 62.14%，投资收益 33.7 亿元，财务费用 11.15 亿元，毛利率 10.42%。

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 23.3。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 2.17 亿，融资余额增加；融券净流入 31.62 万，融券余额增加。

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