证券之星消息，根据市场公开信息及 10 月 31 日披露的机构调研信息，兴证全球基金近期对 9 家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）中际旭创 （兴证全球基金参与公司电话会议）

调研纪要：2025Q3 公司营收 102.16 亿元，毛利率 43%，归母净利润 31.37 亿元，环比显著增长。800G 出货量持续增长，1.6T 已开始部署并增加订单，预计 2026-2027 年大规模上量。硅光比例和良率持续提升，产品结构优化推动毛利上升。在建工程增至近 10 亿，主要用于扩产，产能仍紧张，将持续投入。光芯片供应较紧，已提前锁定资源。Q3 税率升至 8% 因计提 " 支柱二 " 所得税。海外扩产面临挑战，但已提前布局。Scale-up 场景需求增长快，2027 年有望落地 LPO/XPO/NPO 方案。800G 产线回收期约 2-2.5 年，1.6T 预计相近。

2）可孚医疗 （兴证全球基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：呼吸机销量自 6 月下旬起快速增长，Q3 成收入重要驱动力，新一代产品将支持云端互联。健耳听力前三季度大幅减亏，新款骨传导助听器将在进博会发布。喜曼拿整合顺利，可孚品牌进入香港市场，海外 B2B 订单稳步提升。核心增长品类包括呼吸机、助听器、背背佳等。公司推进 AI+ 家用器械战略，设备数据将接入健康管理平台。前三季度毛利率提升至 53.35%，产品结构持续优化。销售费用率未来有望回落，研发投入略有增加，多个新品将陆续上市。公司投资纽聆氪医疗和力之智能，布局脑机接口领域。

3）英思特 （兴证全球基金管理公司参与公司特定对象调研）

调研纪要：在镨钕高价背景下，粘接型钐铁氮因性能低难以替代钕铁硼，烧结型仍处研发阶段；铈铁硼可降低成本但影响性能，应用受限。公司产品高度定制化，无法直接线性换算钕铁硼毛坯用量。人形机器人磁材需高精度与动态响应，公司相关产品已实现小批量交付。无重稀土技术通过配方优化或晶界扩散实现，N50SH 已量产，N52SH 正小批量验证。2025 年 10 月 30 日光大证券、浙商基金等多家机构参与调研。

4）德赛西威 （兴证全球基金参与公司特定对象调研 & 电话会议）

调研纪要：公司 2025 年前三季度营收 223.37 亿元，归母净利润 17.88 亿元，毛利率 19.70%，经营现金流净额 22.60 亿元，其中第三季度营收 76.92 亿元，归母净利润 5.65 亿元，毛利率 18.51%。研发费用率为 8.79%，持续投入算法与软件领域。传感器业务快速增长，已获长安、吉利、上汽大众、RENULT、HOND、东风日产等新项目订单。无人车业务实现技术协同与场景落地，客户结构更加均衡，高价值产品占比持续提升。

5）天赐材料 （兴证全球基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：公司电解液报价与六氟磷酸锂挂钩，随行就市调整，部分长协订单会重新定价。三季度 LiFSI 添加比例达 2.2%，有望继续提升。硫化物电解质处于中试阶段，采用液相反应法，计划明年中建成百吨级中试线。摩洛哥项目计划 2025 年底至 2026 年一季度开工，美国项目计划 2025 年四季度土建，均拟于 2027 年底至 2028 年上半年建成。公司已于 2025 年 9 月 22 日递交 H 股上市申请，计划 2026 年获批后择机发行。现有六氟磷酸锂产能约 11 万吨，具备技改空间，扩产节奏视需求而定。行业集中度预计提升，供给增量主要来自头部企业。磷酸铁产线三季度开工率明显提升，四季度有望维持高位。除六氟外，部分添加剂存在涨价可能，溶剂端价格稳定。

6）长春高新 （兴证全球基金参与公司电话会议）

调研纪要：2025 年前三季度，公司实现营业收入 98.07 亿元，同比下降 5.60%；归母净利润 11.65 亿元，同比下降 58.23%。金赛药业收入 82.13 亿元，同比增长 0.61%，净利润下降 49.96%；百克生物亏损扩大。资产减值损失同比增加 2 亿元。金蓓欣 7 月上市，Q3 销售收入超 5500 万元；美适亚前三季度收入近 1 亿元。公司正推进金蓓欣、美适亚等新产品销售。与 LK 合作拓展脱敏产品线。多款在研新药进入临床阶段，多个 BsDC 项目申报获受理。H 股上市申请已于 9 月递交，10 月获证监会备案。

7）新坐标 （兴证全球基金参与公司特定对象调研）

调研纪要：公司三季度业绩增长得益于全球化制造与销售服务体系的建设，海外客户量产项目需求上升。公司坚持优化内部管理，推进精益生产与数字化转型，叠加原材料价格下降，推动利润率提升。主营业务适配燃油车、混动车等多种车型，并积极拓展冷成形技术在电驱动、电池系统、丝杠等新能源领域的应用。公司基于冷精密成形技术积累，自主研发丝杠产品，工艺涵盖材料加工、冷成形、热处理与装配，无需外协。自研内螺纹滚压机具备高精度、高效率优势。行星滚柱丝杠产能规划明确：2025 年 10 月底建成月产 2 万套产线，2026 年底达月产 4 万套，扩产周期约 3 个月。客户信息因保密协议未披露，进展以公告为准。湖州新坐标开发无酸洗除锈、环保磷化等新工艺，实现不锈钢线材冷锻突破，已获多个热管理系统精密件项目定点。

8）鹏鼎控股 （兴证全球基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

调研纪要：泰国一期自 5 月进入产线调试，预计明年上半年生产节奏趋稳。公司集中资源提升泰国工厂运营水平，但良率达标时间尚不确定。三季度毛利率同比下滑主因折旧增加 6 千多万元及新厂认证费用上升，管理费用上升因办公楼折旧和旺季人员招聘。四季度营收将随市场需求增长，利润受新产线折旧与爬坡费用影响。光模块业务营收大幅提升，主要对应 1.6T 需求。前三季度汽车和服务器营收同比增长 91%，将成为重要支柱。AI 眼镜对软板要求更高，明年需求预计大幅增长。新建产线自动化程度高，视产品类型而定。短期泰国产线成本差异主因效率与良率，长期将改善。公司积极研发打样算力领域新产品，配合客户需求。

9）新产业 （兴证全球基金管理有限公司参与公司现场参观 & 线上交流）

调研纪要：海外毛利率将持续提升并超越国内。海外试剂收入占比上升，X 系列产品替代 M 系列推动毛利增长，销售费用率较低，净利率将更高。设备铺设放缓因处于产品迭代期，中大型机占比提升至 76%，聚焦高端终端。国内市场最困难时期已过，检测量环比改善，预计 2026 年试剂均价趋稳，2025 年铺设超 140 条流水线为明年回暖奠基。小分子夹心法在灵敏度、线性及抗干扰方面优于传统法，客户接受度提高，2025 年前三季度试剂收入同比增长 74%。

兴证全球基金成立于 2003 年，截至目前，资产管理规模 ( 全部公募基金 ) 7419.92 亿元，排名 18/211；资产管理规模 ( 非货币公募基金 ) 2893.95 亿元，排名 20/211；管理公募基金数 143 只，排名 55/211；旗下公募基金经理 44 人，排名 26/211。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为兴证全球创新优势混合 A，最新单位净值为 1.7，近一年增长 57.14%。

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