海光信息刚刚向市场交出了一份极为亮眼的成绩单：单季度营收同比猛增 69.6% 首次突破 40 亿大关，归母净利润也创新历史新高。这一数字清晰地表明，在国产算力需求爆发的背景下，海光作为头部厂商正在全力抢占市场版图。

海光信息周三公布最新财报。要点速览：

营收：三季度营收达到 40.26 亿元创下历史新高，同比猛增 69.6%；前三季度累计营收 94.9 亿元，同比增长 54.65%

净利润：三季度归母净利润为 7.6 亿元，同比增长 13.04%；前三季度归母净利润 19.61 亿元，同比增长 28.56%。

核心业务进展：高端处理器产品市场拓展显著，重点行业客户导入加速，带动收入和利润双增长。

研发投入：前三季度研发投入 29.35 亿元，同比增长 35.38%，占营收比 30.92%，持续加大核心技术研发。

经营性现金流量：净额达 22.55 亿元，同比暴增 465.64%。

资产负债结构：总资产 331.82 亿元，归母净资产 218.97 亿元，资产负债率 24.12%，整体财务稳健。

高增长背后的业务逻辑

海光信息 2025 年前三季度实现营业收入 94.90 亿元，同比增长 54.65%，单三季度收入 40.26 亿元，同比大增 69.60%。

公司解释，主要得益于与整机厂商、生态伙伴在重点行业和领域的深化合作，加速了高端处理器产品的市场导入，带动了销售规模的快速扩张。

归属于上市公司股东的净利润为 19.61 亿元，同比增长 28.56%。 利润增速低于收入增速，反映出公司在扩张阶段加大了研发和市场投入，利润端承压但仍保持较高增长。

扣非净利润为 18.17 亿元，同比增长 23.18%。非经常性损益对利润的影响有限，主要为政府补助和资产处置收益，整体盈利质量较高。

经营质量显著提升

经营活动现金流净额为 22.55 亿元，同比大幅增长 465.64%。 这一数据远超净利润，显示公司销售回款和预收款项大幅增加，经营质量明显改善。

值得注意的是，投资活动现金流净流出 43.73 亿元，主要系持续高强度的研发和资本开支。

总资产 331.82 亿元，归母净资产 218.97 亿元，资产负债率 24.12%。 资产负债结构稳健，短期借款和长期借款合计 19 亿元，偿债压力可控。

研发投入：核心竞争力持续强化

前三季度研发投入 29.35 亿元，同比增长 35.38%，占营收比 30.92%。

单三季度研发投入 12.24 亿元，同比大增 53.83%。公司持续围绕新一代通用处理器芯片设计、关键技术研发等项目加码投入，研发强度在 A 股半导体公司中处于高位。

不过，研发投入占比较去年同期下降 4.4 个百分点，一方面反映收入基数扩大，另一方面也需关注后续研发投入强度的持续性。

资产结构与运营风险

应收账款 43.14 亿元，较年初增长近 90%；存货 65.02 亿元，较年初增长近 20%。 这两项资产的快速增长，一方面反映公司业务扩张和备货需求，另一方面也带来一定的运营风险，需关注后续回款和库存周转情况。

合同负债 28.00 亿元，较年初大幅增长，显示公司预收款项充裕，未来收入确认有一定保障。