中信建投指出，医药生物和化学制药行业在 2025 年三季度呈现多重发展趋势。政策方面，药品和耗材集采政策优化、多元化支付及医疗服务价格改革持续推进，行业进入高质量增长常态。制药产业链关注集采优化和创新转型，供应链安全成为重点；器械领域看好进口替代和并购整合机会，AI 及脑机接口等新技术方向值得关注。创新药企业加速国际化，中国创新药在全球舞台表现亮眼，产业趋势持续强化。CXO 行业调整基本完成，国内投融资触底反弹，需求逐步回暖，CDMO 受益于商业化需求稳定。

科创创新药 ETF 国泰（589720）聚焦科创板创新药企业，跟踪汇聚 30 家代表性优质公司的上证科创板创新药指数，以高成长 biotech 为主，产品 20% 涨跌幅限制使其更贴合板块波动。从业绩表现来看，"924 行情 " 以来，科创新药指数跑赢恒生港股通创新药指数！2024 年 9 月 24 日至 2025 年 9 月 30 日市场反弹期间，科创新药 / 恒生港股通创新药指数涨幅分别为 117.04%/109.62%，科创新药指数或有助于在市场风险偏好回升时更好地分享科创板的弹性。

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