财联社 10 月 15 日讯（编辑 黄君芝）关于人工智能（AI）繁荣究竟是不是泡沫，华尔街传来的警告声越来越大：答案似乎是绝对的！

摩根大通首席执行官杰米 · 戴蒙周二强调了这种谨慎态度，称资产价格上涨是 " 令人担忧的一个问题 "。

他在接受采访时说：" 当资产价格上涨时，就会进一步下跌。虽然消费者仍在消费，公司也在赚钱，但估值和信贷利差仍然过高。"

"市场上有很多资产看起来正在进入泡沫区域。这并不意味着不会有 20% 的跌幅——这只是又一个令人担忧的问题。" 他补充说。

这一警告发出之际，新的情绪数据显示，投资者的热情已达到极端。

美国银行周二发布的最新《全球基金经理调查》，有史以来首次将 " 人工智能股票泡沫 " 列为全球最大尾部风险。

这项调查对管理着近 5000 亿美元资产的约 200 名基金经理进行了调查。调查还显示，现金持有量降至 3.8%，接近美国银行设定的 3.7% 的 " 卖出 " 门槛。从历史上看，低于 4% 的读数标志着风险偏好达到峰值，通常出现在市场周期的后期。

这种乐观情绪也体现在机构仓位数据上。DataTrek Research 引用道富银行的风险偏好指数显示，大型专业投资者（即所谓的 " 大资金 " 投资者）在进入第四季度时与全年一样看涨，连续五个月增持风险较高的资产。

DataTrek 联合创始人 Nicholas Colas 写道：" 如果没有非常大的冲击，他们不太可能很快改变自己的观点。"

另一个早期预警信号是：各板块之间的相关性已降至本轮牛市开始以来的最低水平。Colas 表示，这些 " 异常低 " 的读数往往出现在投资者信心 " 过高 " 的时候，而且这种模式通常预示着短期回调。

" 存在脱节 "

随着投资者加倍押注风险，企业也在与这种信念相匹配，向人工智能投入数十亿美元。

谷歌刚刚宣布，将在印度投资 150 亿美元，建设其在美国以外最大的数据中心中心。与此同时，由于与甲骨文（Oracle）达成了新的芯片合作伙伴关系，AMD 的股价大幅上涨。

沃尔玛还公布了与 ChatGPT 制造商 OpenAI 的合作伙伴关系，以扩展人工智能驱动的零售工具。值得注意的是，OpenAI 在过去几周积极锁定芯片和基础设施交易，与博通、AMD 和英伟达签署了协议，以实现供应链多元化。

但一些分析师认为，这种 " 自我投资周期 " 可能会放大泡沫风险。

JonesTrading 首席市场策略师 Michael O ’ rourke 周二表示：" 我绝对相信我们正处于（人工智能泡沫中）。"他以最近的科技巨额交易为例，证明了市场已经变得多么过热。

他重点介绍了谷歌 150 亿美元的数据中心项目以及 OpenAI 约 1.5 万亿美元的人工智能建设计划，并指出这与该公司 130 亿美元的年收入和尚未实现盈利形成了鲜明对比。

" 这就是投资者应该认识到脱节的地方，" 他指出，并补充说，大型科技公司的下一轮业绩报告可能会揭示人工智能基础设施的支出是否终于 " 碰壁 "。

不过，正如 Colas 所指出的那样，华尔街的乐观情绪取决于大型科技公司能否实现盈利。分析师预计，到 2026 年，英伟达、微软和 Alphabet 等公司的利润和营收将实现两位数的增长，远远超过标普 500 指数其他成分股公司。

" 这些公司的利润和营收都面临很高的门槛，因此出现意外上涨的空间较小。" 他补充道。