一条股权冻结信息，让即墨黄酒 " 卖身 " 青岛啤酒再添变数。

近日，山东即墨黄酒厂有限公司（以下简称即墨黄酒）约 1575 万元股权被冻结，冻结期限自 2025 年 10 月 10 日至 2028 年 10 月 9 日，被执行人为新华锦集团有限公司（以下简称新华锦集团）和山东鲁锦进出口集团有限公司（以下简称山东鲁锦集团）。今年 9 月至今，短短一个多月，即墨黄酒已累计被冻结超 1 亿元股权。

今年 5 月，青岛啤酒一纸 6.65 亿元的收购公告，带火了即墨黄酒这家地方黄酒厂。不过，6.65 亿元 " 卖身钱 " 还没到手，这笔应收账款此前已被大股东质押给了上市公司 ST 新华锦。

即墨黄酒还能成功卖身吗？ST 新华锦能按时收回这笔款项避免退市风险吗？

记者以投资者身份致电青岛啤酒，欲了解详情，相关工作人员称：" 交易还没有完成交割，我们也没有支付过任何钱（收购款），其他的不清楚。"

即墨黄酒累计超 1 亿元股权被冻结

青岛啤酒：收购交易未完成交割

即墨黄酒的股权又被冻结了。

据全国企业信用信息公示系统，10 月 10 日，即墨黄酒约 1575 万元股权被冻结，冻结期限自 2025 年 10 月 10 日至 2028 年 10 月 9 日，被执行人为即墨黄酒的两大股东新华锦集团和山东鲁锦集团。

这并非即墨黄酒第一次被股权冻结。《每日经济新闻 · 将进酒》记者梳理发现，今年 9 月至今，短短一个多月，即墨黄酒共有 7 条股权冻结信息，累计超 1 亿元股权被冻结，而被执行人均为即墨黄酒的两大股东。其中，冻结期限最长的至 2028 年 10 月 9 日。 

图片来源：全国企业信用信息公示系统截图

今年 5 月初，青岛啤酒公告称，拟收购即墨黄酒 100% 股权，相关对价为 6.65 亿元和价格调整期损益金额之和。 

作为一家山东地区的黄酒厂，即墨黄酒背后股东为山东鲁锦集团和新华锦集团，持股比例分别约为 54.55%、45.45%，而山东鲁锦集团的控股股东则为新华锦集团。数据显示，2024 年，即墨黄酒实现主营业务收入约 1.66 亿元，实现净利润 3047 万元。截至 2024 年 12 月 31 日，即墨黄酒总资产为 9.08 亿元，净资产为 2.03 亿元。 

彼时，关于即墨黄酒的市场占比、价格、高净利率等问题，市场曾一度质疑。如今，随着即墨黄酒的股权频频被冻结，是否会对该收购产生影响？ 

" 一般而言，股权被冻结肯定会影响收购的，但具体要看收购协议中对于可能涉及的股权冻结情况是如何约定的，根据协议而定。" 一位资深券商分析师告诉记者。

《每日经济新闻 · 将进酒》记者以投资者身份致电青岛啤酒，在被问及相关股权被冻结对收购是否有影响时，相关工作人员称：" 具体得看是哪一块的股权，它这个很复杂的，有没有影响具体的我也不太清楚。"

对于目前该收购的进展，上述工作人员表示：" 目前还没有完成交割，我们也没有支付过任何钱。" 青岛啤酒在 2025 年半年报中也曾说明，截至本报告上载日期，交易尚未完成交割。

" 卖身钱 " 成 " 救命稻草 "

ST 新华锦能避免退市风险吗？

事实上，青岛啤酒对即墨黄酒的这场收购，早已成为牵动多方利益的一场资本棋局。

即墨黄酒的 " 卖身钱 " 迟迟难以落袋为安，焦虑的不仅是背后的两大股东新华锦集团和山东鲁锦集团，还有上市公司 ST 新华锦。

今年 9 月，ST 新华锦的一纸公告，让公司资金被大股东新华锦集团及其关联方占用的事情浮出水面，并传递出 ST 新华锦急需即墨黄酒 " 卖身钱 " 的信号。 

天眼查显示，鲁锦集团为 ST 新华锦大股东，持有上市公司股份 43.27%，这意味着，ST 新华锦为新华锦集团的孙公司。 

具体来看，新华锦集团及其关联方非经营性占用上市公司 ST 新华锦资金，占用时间为 2025 年 1 月 1 日到 2025 年 6 月 30 日；截至 2025 年半年度报告披露日，占用资金余额仍有 4.06 亿元未还。 

对于这笔欠款，新华锦集团打算用即墨黄酒 " 卖身钱 " 来还款。新华锦集团及其关联方给出的承诺：上市公司 ST 新华锦对这笔 " 应收账款 " 具有优先受偿权。

图片来源：相关公告截图

但对于 ST 新华锦而言，留给自己的时间并不多。据《行政监管措施决定书》，若未能按照责令改正要求在六个月内清收被占用资金，上交所将对公司股票实施停牌，停牌后 4 个月内仍未完成整改的，上交所将决定终止公司股票上市交易。 

那么，这笔钱究竟何时能到 ST 新华锦的口袋里？目前仍是个未知数。而现在，又多了一个即墨黄酒股权被冻结的 " 拦路虎 "。一环扣一环之下，ST 新华锦能按时收回这笔款项避免退市风险吗？

对此，《每日经济新闻 · 将进酒》记者两次致电 ST 新华锦董秘办，电话均无法接通。

每日经济新闻