招商证券表示，流动性充盈，牛市基础夯实。散户视角下，8 月上交所开户数为 265 万户，同比 / 环比分别增长 165%/35%，新增投资者跑步入场趋势延续；9 月日均交易额 2.4 万亿，环比提升近 10%；两融规模触及 2.44 万亿，绝对规模创本轮新高，交易额占 A 股成交额比例触及 12.2%、处于较高水平，体现投资情绪高涨，但并未狂热。机构视角下，8 月私募基金备案数达 1539 只、备案规模为 606 亿元；主动权益基金净值达 35097 亿元，总份额为 29552 亿份，环比分别增长 0.8%、1.0%，总体保持净申购态势；保险资金 " 长钱长投 " 加速落地，下半年入市资金规模将超越上半年，且长期看增量资金入市可持续。

预计后续资本市场活跃度维持高位，建议关注全市场规模最大、流动性最好的证券 ETF（512880），把握证券板块投资机遇。

注：数据来源 wind、截至 2025.10.9，证券 ETF 规模为 571.42 亿，在同类 21 只产品中排名第一。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 / 基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。

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