9 月 26 日，永辉超市（601933.SH，股价 4.78 元，市值 433.79 亿元）公告称，其收到四川证监局警示函。

《每日经济新闻》记者注意到，永辉超市被警示因其在 2025 年 4 月通过集中交易方式减持红旗连锁（SZ002697，股价 5.56 元，市值 75.62 亿元）1360 万股，持股比例由 11% 下降至 10% 的 " 卡点 " 时刻，未能按规定及时披露权益变动报告书并停止交易，直至近 3 个月后才 " 补交作业 "。

从战略伙伴到 " 折价 " 出售

永辉超市与红旗连锁的资本故事始于 2017 年底，作为国内实体零售行业的龙头企业，永辉超市将目光投向了稳居 " 西南便利连锁超市龙头 " 的红旗连锁。

根据永辉超市此前公告，2017 年 12 月，公司董事会批准以每股 5.80 元的价格，受让红旗连锁实控人曹世如女士及其儿子曹曾俊先生合计持有的 1.632 亿股股份，占红旗连锁总股本的 12.00%，交易总价达 9.47 亿元。

不久后，2018 年 1 月 2 日，永辉超市再度出手，以同样的价格继续受让上述二人持有的 1.224 亿股股份，占总股本的 9.00%，交易总价约 7.10 亿元。两次交易完成后，永辉超市合计持有红旗连锁 2.856 亿股，持股比例达到 21.00%，成为其第二大股东，总投资额超过 16.5 亿元。

伴随重金入股的，是双方对未来深度合作的憧憬。双方签署了战略合作框架协议，计划在体制建设、供应链管理、新业务拓展、物流体系、科技赋能、数据应用等多个领域展开深入合作，旨在形成优势集成与互补，共同发展新的零售竞争能力。

然而，这段被寄予厚望的 " 联姻 " 并未如预期般结出丰硕的果实。随着零售行业竞争环境愈发严峻，线上渠道冲击加剧，永辉超市自身也面临着营收下滑、持续亏损的经营压力。

2023 年 12 月 19 日，永辉超市董事会审议通过了出售资产的议案，拟向四川商投投资有限责任公司出售其持有的红旗连锁 1.36 亿股股份，占总股本的 10.00%。此次交易的转让价格定为每股 5.88 元，总价约 8 亿元。

值得注意的是，这笔交易从账面上看是一次 " 折价 " 出售。据公告披露，该 10% 股权对应的账面价值约为 9.63 亿元，而交易价格较之前折价了约 1.63 亿元，预计将减少公司当年的税前利润 1.63 亿元。

至 2024 年 11 月，相关过户登记手续办理完毕，永辉超市对红旗连锁的持股比例正式降至 11%。

两次遭监管机构出具警示函

9 月 26 日，永辉超市发布公告称，公司于近日收到了四川证监局出具的《关于对永辉超市股份有限公司采取出具警示函措施的决定》。

警示函指出，永辉超市在 2025 年 4 月 21 日至 4 月 24 日期间，通过证券交易所集中交易方式减持了红旗连锁股票 1360 万股，导致其持股比例从 11% 下降至 10%。

警示函明确指出，公司 " 在持股比例触及 5% 整数倍时，未及时披露权益变动报告书和停止交易，直至 2025 年 7 月 21 日才披露《简式权益变动报告书》"。

鉴于此，四川证监局决定对永辉超市采取出具警示函的行政监管措施，并将其违规行为记入证券期货市场诚信档案数据库。

值得注意的是，这并非永辉超市今年首次因减持红旗连锁股份而收到监管警示。在公司于 2025 年 7 月发布的另一份公告中曾披露，四川证监局已于 2025 年 6 月 4 日向公司出具过一份警示函，原因是公司 " 早于预披露的减持期间发生了减持行为 "。针对该次违规，永辉超市表示已及时主动购回了违规减持的股票，并向红旗连锁上缴了买卖价差。

永辉超市表示，收到上述《警示函》后，公司高度重视《警示函》中指出的问题，将就相关问题进行认真总结，汲取教训。

" 本次行政监管措施不会影响公司正常的生产经营活动，公司将严格按照相关监管要求和有关法律法规的规定，及时履行信息披露义务。" 永辉超市表示。

每日经济新闻