东吴证券股份有限公司陈海进近期对信维通信进行研究并发布了研究报告《传统业务基本盘稳健，卫星与汽车业务构筑新成长曲线》，给予信维通信买入评级。

信维通信 ( 300136 )

投资要点

信维通信作为射频龙头，以全链路技术能力布局前沿领域，强化全球核心竞争力。信维通信作为国内射频器件领域的龙头企业，主营业务涵盖天线及模组、无线充电模组、EMI/EMC 器件、高精密连接器、声学器件、汽车互联产品与被动元件等多类产品。公司是国内外多家头部科技企业的天线主力供应商，产品广泛应用于消费电子、商业卫星通信、智能汽车、物联网等多个高增长领域。在商业卫星通信方面，公司已向北美客户供应终端连接器与天线产品，预计 25H2 实现批量交付，并积极拓展国内商业卫星客户，未来有望进一步提供天线、连接器、结构件及整机级解决方案。

传统业务基本盘稳健，LCP、UWB 等新品放量驱动公司增长。公司在天线、无线充电与精密结构件等传统优势领域持续领先，产品广泛覆盖全球头部消费电子客户，构建了稳健的业务基本盘。无线充电业务受益于智能手机、可穿戴设备及智能汽车对 Qi2.x 等标准模块的快速普及，迎来新一轮增长；精密结构件业务凭借轻薄耐腐电池壳等创新产品，持续获得大客户订单。同时，公司积极推动 LCP 模组、UWB 模组等新品拓展，LCP 天线模组已在北美大客户实现规模交付，并配合多家头部客户推进方案研发；UWB 模组已在智能汽车钥匙、智能门锁、医疗设备等领域批量出货，并持续拓展至物联网、人形机器人等新场景。

商业卫星北美客户预计 25H2 放量，汽车产品或将构筑第二成长曲线。在商业卫星通信领域，公司已实现高频连接器、毫米波天线等产品的突破，与北美客户持续合作并预计下半年批量供货，同时积极导入国内新兴商业卫星客户。在智能汽车领域，公司持续深化与国内外主流主机厂及 Tier1 供应商合作，车载无线充电模组等传统优势产品定点项目持续增加，并在车载雷达、大功率无线充电、USB Hub 及高速连接器等新品类别不断突破，产品矩阵日益丰富。公司在汽车领域的布局有望在未来 2 – 3 年显著贡献业绩，为公司成长提供有力支撑。

盈利预测与投资评级：公司核心业务持续稳健推进产品与客户合作，同时有望受益于消费电子行业景气度回升。此外，公司在商业卫星通信领域已实现快速突破，预计将成为业绩增长的新动力。预计公司 2025-2027 年实现营收 97.05/109.2/123.4 亿元，归母净利润为 7.29/8.14/9.7 亿元，对应 PE 为 34/31/26。维持 " 买入 " 评级。

风险提示：行业竞争加剧，下游需求不及预期，公司订单交付不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 45.62%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 13.41 亿，根据现价换算的预测 PE 为 18.28。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 1 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 29.55。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。