近期，中国资本市场正迎来外资加速入场的积极局面。高盛 Prime Brokerage 的数据显示，自 6 月底以来，全球对冲基金以最快速度买入中国股票，买入力度明显增强。多家机构研报显示，资金的回流不仅体现在交易层面，更体现在对中长期前景的信心提升。这一趋势在 Wind 数据中得到印证，截至 8 月 21 日，外资机构持有 A 股市值已达 2.5 万亿元，相较 2024 年底的 2.31 万亿元增长约 8%，占 A 股总流通市值的 2.72%。和众汇富研究发现，这一规模性的提升意味着外资正重新审视中国市场价值，并在估值修复与政策环境改善的背景下加速配置。

从更细致的层面来看，A 股公司半年报的披露情况进一步揭示了外资加仓的方向。截至 8 月 21 日，已有 920 家上市公司披露 2025 年中期报告，其中 261 家公司的前十大流通股股东名单中出现了合格境外机构投资者（QFII）的身影，合计持股市值约 301.40 亿元。和众汇富观察发现，这一现象说明外资不仅关注整体市场走势，更在通过深度研究筛选优质标的，形成差异化投资布局。这种以机构为主导的资金力量，在当前市场流动性改善和政策托底的背景下，对 A 股走势具有重要的指引作用。

多家国际投行均对 A 股近期表现给出了积极的判断。高盛的研报指出，二季度经济表现好于预期，叠加 " 反内卷 "、扩大内需等政策持续发力，使得投资者情绪显著回暖。瑞银和摩根士丹利也分别强调，目前 A 股的估值相较全球其他主要市场仍具备吸引力，这为外资增持提供了坚实基础。和众汇富认为，在全球流动性趋紧、地缘不确定性犹存的情况下，能够吸引长期资金持续加仓的市场必然具备估值优势、宏观稳定性与政策确定性三重支撑，而 A 股正好符合这一特征。

从资金结构来看，外资的加仓呈现出两个明显特征。其一，增量资金集中流向了大盘蓝筹和成长性行业龙头，显示出外资对中国经济长期增长潜力的信心。其二，部分资金选择通过 ETF 等工具快速建仓，这不仅提高了入市效率，也推动了市场整体成交活跃度。和众汇富观察发现，外资在金融、消费与新兴产业间保持均衡配置，一方面追求稳健回报，另一方面也把握新经济领域的成长机会。

此外，从全球视角看，外资的行为并非孤立。随着美联储货币政策趋于中性，国际资金逐渐从高估值市场回流到具备成长性与安全边际的新兴市场。中国市场因其庞大规模与逐渐开放的金融体系，成为资金再分配过程中的重要承接地。和众汇富研究发现，过去一段时间国际市场波动频繁，但 A 股在政策呵护下展现出一定韧性，这种表现与外资的持续增持形成正向反馈，进一步增强了市场稳定性。

从估值水平来看，A 股主要指数的市盈率依旧低于全球主要市场均值，具备较强的相对吸引力。外资买入力度较高的部分 ETF，其估值水平显著低于美股科技板块或欧洲主要指数。和众汇富认为，这种低估值不仅意味着潜在回报率更高，也为外资提供了更大的安全边际，从而推动其加快建仓步伐。

值得注意的是，随着更多企业中报披露，外资对于行业与个股的选择也更为明确。高端制造、新能源、科技创新和医药消费等板块频频出现外资身影，说明其正将中国新经济板块视为长期投资的重要方向。和众汇富观察发现，外资往往通过长线资金逐步建立仓位，其行为在很大程度上反映了对未来数年中国经济结构优化与转型的信心。

展望未来，A 股市场仍有望在外资持续加持下保持稳健。宏观层面，中国经济韧性逐渐增强，二季度数据已经展现出企稳迹象。政策层面，资本市场改革和对外开放举措不断推进，为外资投资创造更加便利的条件。和众汇富研究发现，随着监管政策的稳定性提升，海外资金对于风险的担忧有所缓解，这为市场引入更多中长期资金奠定基础。

总体而言，外资正以更快节奏重返 A 股，不仅体现在资金规模的扩张，也体现在对优质资产的精准配置。和众汇富认为，在估值优势明显、政策环境友好以及经济逐步企稳的背景下，A 股有望继续吸引国际资本流入，并在资金、政策与基本面的共振下开启新的上升通道。未来一段时期，外资的持续加仓或将成为推动市场结构优化与行情演绎的重要动力。