依托空间设计平台积累的海量 3D 数据资产，群核科技已率先卡位空间智能关键赛道，构建 " 空间智能 " 飞轮体系。

本文为 IPO 早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao

据 IPO 早知道消息，Manycore Tech Inc.（杭州群核信息技术有限公司的控股公司，以下简称 " 群核科技 "）于 2025 年 8 月 22 日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，摩根大通和建银国际担任联席保荐人。

这意味着，群核科技继续向 "全球空间智能第一股" 发起冲刺，亦有望成为第一家完成 IPO 里程碑的 " 杭州六小龙 "。

成立于 2011 年的群核科技旗下拥有云原生空间设计软件「酷家乐」、酷家乐海外版「Coohom」、以及面向室内环境 AI 开发的下一代空间智能解决方案群核空间智能平台「SpatialVerse」，产品既适用于现实空间，也适用于具身人工智能训练和电子商务产品展示等虚拟环境。

近期，群核科技还升级了" 空间智能 " 飞轮战略——群核科技现已聚焦空间智能，更加明确了" 空间编辑工具 - 空间数据 - 空间大模型 " 三大核心布局，彼此相互促进，构建了一个正向循环的飞轮体系。

值得注意的是，根据最新版本的招股书，群核科技的商业化能力正进一步增强——今年上半年，群核科技的营收达 4 亿元；同期，群核科技的毛利率为 82.1%，较 2022 年的 72.7% 提升近 10 个百分点。

更为关键的是，得益于业务持续增长带来的规模效应、以及成本结构的优化，群核科技在今年上半年已实现扭亏为盈，经调整净利润为 1783 万元、经调整净利润率为 4.5%。

可以说，这样的盈利表现在赴港上市的科技企业中并不多见——事实上，无论是科企专线的推出、还是审批流程的优化，港交所今年对科技企业赴港 IPO 愈发重视并给予越来越多的支持，这也为群核科技的后续表现带来了更大的想象空间。

在盈利能力不断提升的同时，群核科技仍继续保持相一定的研发投入，以扩大技术领先性并推动业务快速增长—— 2022 年至 2024 年、以及今年上半年，群核科技的累积研发投入超 13 亿元。其中，今年上半年研发支出的绝对值有所减少，这主要源于群核科技通过引入 AI 技术已大大提高了自己的研发效率，促使研发团队的生产力增强。

事实上，从酷家乐等空间编辑工具起步的群核科技，现已成为全球最大的空间设计平台。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年收入计算，群核科技是中国最大的空间设计软件提供商，约占23.2% 的市场份额，这一市占率较 2023 年再有提升。

今年上半年，群核科技在 AI 相关垂直解决方案方面同样表现亮眼——在电商方面，群核科技于 2023 年推出 3D AI 设计工具 " 酷家乐电商棚拍 "，以虚拟摄影棚代替传统实地棚拍，帮助跨境电商企业降本增效，今年上半年该部分营收同比增长 188%。今年 3 月，群核科技推出了 "AI 智能设计平台 "，用 AI 赋能家居客户创建设计方案，据招股书披露数据推算，该部分 3 个月累计订单金额已超 1600 万元。

截至 2025 年 6 月 30 日，群核科技累计已服务了 432,897 名个人客户和 46,984 名企业客户。今年上半年，公司软件每天处理数百万次渲染及数十亿次应用程序编程接口 ( API ) 调用。截至 2025 年 6 月 30 日，群核科技企业客户、大客户以及个人客户的净收入留存率分别为 101.6%、110.0% 以及 92.3%。

值得一提的是，群核科技在这过程中沉淀了海量物理正确的空间数据。截至 2025 年 6 月 30 日，群核科技拥有包含超过 4.41 亿个 3D 模型以及超过 5 亿个结构化 3D 空间场景。数据推动大模型算法的不断迭代，算法升级则进一步反哺自身工具，最终广泛应用于 3D 空间设计、电商 3D AI 设计、工业数字孪生、智能体训练等场景。

得益于空间设计平台积累的海量 3D 数据资产，群核科技已率先卡位空间智能关键赛道——不可否认的是，空间智能是 AI 从二维世界向三维世界进阶的关键突破方向，黄仁勋就曾表示，人工智能的下个浪潮是物理 AI。而群核科技则已在空间智能上沉淀了高效的空间构建能力和稀缺的物理正确的三维数据。

目前，群核科技的空间智能平台 SpatialVerse 已与智元机器人、银河通用、穹彻智能、智平方、松应科技等国内具身智能企业达成合作。往长远来看，群核科技有望为全球更多的 AI 大模型、具身智能、机器人、XR 等前沿领域企业和科研单位提供 " 高逼真、物理正确 " 的合成虚拟数据集，从而形成新的增长曲线。

空间理解模型 SpatialLM

今年，群核科技开源了空间理解模型 SpatialLM，帮助智能体理解 3D 环境，该模型与 DeepSeek-v3、通义千问 Qwen2.5-Omni 共同登上全球最大开源社区 Hugging Face 趋势榜前三；近期，群核科技还开源了 3D 高斯语义数据集 InteriorGS，其首次将 3D 高斯引入到 AI 空间训练上，登上 HuggingFace 数据集趋势榜第一名。

3D 高斯语义数据集 InteriorGS

成立至今，群核科技已获得纪源资本、顺为资本、IDG 资本、高瓴创投、经纬创投、Coatue、Hearst、Pavilion Capital、云启资本、线性资本等知名机构的投资。IPO 前，IDG 资本、纪源资本、高瓴创投均持有群核科技超 10% 的股份。

群核科技在招股书中表示，IPO 募集所得资金净额将主要用于实施国际扩张策略；增强现有产品的功能并推出新产品及 / 或功能，以满足现实世界空间和虚拟环境的需求；国内销售及市场推广活动，并提升品牌知名度；投资核心技术和基础设施；以及用作营运资金及一般企业用途。

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