文 / 瑞财经 曾树佳

在百度业绩电话会上，董事长兼首席执行官李彦宏，谈到了百度后续的两项重点工作：

其一，百度在自动驾驶领域的商业模式，被逐一验证，目前的重点是扩大运营规模。百度第六代无人车 Apollo RT6，是它的重要优势之一。

其二，下半年及未来，将继续加速发展百度大模型，目前正在开发 Ernie 的下一代旗舰版本，这一代的 Ernie 在很多关键功能上，都做了重大改进。

百度发布新的财报显示，今年二季度，其总收入为 327 亿元，同比减少 4%。

百度核心收入为 263 亿元，同比减少 2%。其中，在线营销收入为 162 亿元，同比减少 15%；非在线营销收入为 100 亿元，同比增长 34%，主要受智能云业务增长所带动。

换言之，百度的广告业务收入下降了，AI 新业务收入则上升至百亿。

近年来，每当百度发布财报，外界总会关注到其广告业务的情况。市场重估百度的关键标准之一，便是百度在线营销业务何时回暖企稳。

不过，2024 年百度的广告业务全年仅下滑 3%，今年一季度下滑 6%，二季度却下滑了 15%，降幅进一步增大。

近期，有消息称，百度启动了代理商调整，该调整将取消济南、重庆、武汉、福州、厦门等六个城市独家代理机制，转而采用服务商运营模式。

虽然百度官方未证实此事，但有内部人士向媒体透露，确实存在商业策略调整，改变了总代模式，之后都变成了普代模式。

此番调整，也正在让一部分百度的广告代理商受到影响。

百度当下发力的重点，其实是 AI。与广告业务相比，涵盖智能云、智能驾驶（萝卜快跑）、硬件等非在线营销业务，则表现出上升的势头。其中，智能云贡献了较大的营收分量。

据智能云事业群总裁沈抖披露，第二季度，百度 AI 智能云收入同比增长 27%，达到了 65 亿元。2025 年上半年，AI 智能云收入同比增长 34%，高于 2024 年上半年的低双位数收入增速。

期内，百度的销售成本为 184 亿元，同比增长 12%，主要是由于与智能云业务相关的成本及内容成本增加。

而其自由现金流为 -47 亿元，自由现金流（不包括爱奇艺）为 -46 亿元，主要也是由于 AI 业务投资增加。

二季度，归属百度的净利润为 73 亿元，非公认会计准则下归属百度的净利润为 48 亿元；百度核心的非公认会计准则净利润率为 18%。

据百度 CFO 何海建披露，由于人工智能搜索业务的变现，仍处于非常早期的阶段、尚未形成规模，其收入和利润率在短期内，仍面临相当大的压力，预计第三季度将尤其具有挑战性。

为了推动短期效应，百度将积极推动内部效率提升，包括加强不同业务部门之间的资源协调，提高整体的资源利用效率。

另一方面，百度也会继续致力于长期的人工智能投资，同时非常谨慎地控制投资节奏，以避免未来出现利润率波动的加剧。

在百度的财报里，还列举了近期在智能驾驶取得的战果。

2025 年第二季度，百度的无人车服务萝卜快跑，提供的全无人自动驾驶订单超过 220 万单，同比增加 148%。截至 2025 年 8 月，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行服务订单超过 1400 万单。

截至 2025 年 6 月，萝卜快跑的全球足迹覆盖了 16 个城市。

在过去的这个季度里，百度的销售及管理费用为 60 亿元，同比增加 5%，主要是由于渠道支出增加，部分被人员相关费用减少所抵销。

研发费用为 51 亿元，同比减少 13%，主要是由于人员相关费用减少。

自 2011 年开启干部轮岗制度以来，百度每隔一段时间，就会对高管进行职务调整。

7 月初，百度集团发布公告，宣布何海建加盟百度，出任集团 CFO。原代理 CFO 何俊杰轮岗，负责集团人力资源及行政管理。资深副总裁崔珊珊不再负责集团人力资源及行政管理，继续担任文化委员会秘书长。

何海建曾担任金山云执行董事兼 CFO，此次加入百度，属于 " 空降 "。

不久前，百度最年轻副总裁尚国斌，也传来了近期离职的消息。