证券之星消息，2025 年 8 月 20 日山金国际（000975）发布公告称公司于 2025 年 8 月 20 日召开业绩说明会，银河基金傅鑫、中银资管王瑾、广发证券宫帅 王乐、招商证券赖如川、国盛证券张航 王瀚晨、华西证券陈宇文 张庭坚 晏溶、国泰海通兰洋 徐清源、方正富邦刘蒙、上海合远王烨华、信达澳亚杜开欣、汇丰晋信吴纪磊、英大保险资管王文宾、东方财富张恒浩、国信证券刘孟峦 杨耀洪、民生加银基金孙常蕾、南京证券姚成章、兴银基金石亮、中金资管徐榕、泰康基金于之恒、圆信永丰基金罗刚、三和创赢陈迪安、静瑞资本朱国源、Polymer 汪聿杰、长江证券余康平 汪中昊、西南证券黄腾飞、国寿养老洪奕昕、亚太财产保险朱军宁、平安养老先龙、华源证券方皓、中信资管刘佳黎、中银基金李建、合众保险资产伍颖、小康人寿保险严子凯、大家资产冯思宇、高毅刘孟雷、驼铃资产王敬琰、华宝基金董宇博、高竹基金李心宇、东方证券汪中青、长盛基金赵启超、中邮证券杨丰源、民生证券王作燊、中庚基金骆志远、国金证券李超、九方智投王德慧、耕霁资产黄梦可、丰道基金夏甘霖、贝莱德周浩、东方基金朱翔、中欧基金王颖俐、乘是资产冯先涛、国投证券周古玥、国联民生证券刘依然、淳厚基金田文天、南方基金龚晴、西藏合众易晟虞利洪、财通资管毛鼎、九泰基金赵万隆、华福证券吴旖婕、鹏华基金曾欣、长江资管刘家俊、华夏基金艾邦妮、金鹰基金赵雅薇、华鑫证券杜飞、容光投资韩飞、华泰证券资管符叶、新华基金侯淳、胤胜资产王青、花旗环球金融亚洲冯景山、前海佰德纳邓轶、中加基金张泽迅、世诚投资章诗颖、东北证券张能进、深圳辉佳投资侯科、华安基金周慧琳、汇创投资徐军、北京金阳矿业王学伟、财沣投资蔡云平、太平养老曹云、华泰证券马晓晨、国海证券陈沁一、紫金矿业投资李想、国海富兰克林覃晶晶、天风证券曾先毅、中信证券资管焦天枨、泰康资产肖锐、陆家嘴国泰人寿刘尚、上海杰询资产李迅、中信证券郭浩东、力勤刘德飞、幻方量化徐程惠、申万宏源马焰明、方正证券熊宇航 甘嘉尧、国寿安保基金李博闻、华创证券刘岗 李梦娇、博时基金龚润华 高晖、招商基金查汉斌、中泰证券安永超 陈凯丽、嘉实基金李嘉禾 谭丽 王丹 郭杰、承珞资本朱令骏 张书豪、中金公司喻雅彬 齐丁、Point72 杨轩 向宇豪、兴业证券陈权 韩亦佳、银河证券华立 阎予露参与。

具体内容如下：

问：公司上半年矿产金产量 72 吨，下半年产量预期情况

答：上半年因入选品位同比下降，产量低于去年同期，公司已采取多种措施，包括劳动竞赛、科技手段等，争取下半年补产量预期，努力完成全年目标。

问：根据公司半年报显示，上半年贸易公司亏损，原因是什么？

答：海南盛蔚贸易有限公司除开展贸易业务外，还作为海外投资平台持有 Osino 境外股权，其亏损原因主要为合并境外公司主体后的净利润。收购 Osino 资金全部来自公司内部借款和银行贷款，剔除借款利息和境外主体合并过来的亏损后，公司下属上海盛鸿融信国际贸易有限公司、宁波永盛融信国际贸易有限公司以及海南盛蔚贸易有限公司的盈亏相抵后，公司贸易业务板块整体是盈利的。

问：黑河洛克资源接续情况？

答：黑河洛克东安金矿是国内品位较高、最易选冶的金矿之一，为少有的高品位、浅埋藏低温热液型金矿。2023 年 3 月，黑河洛克取得黑龙江省逊克县东安岩金矿床 5 号矿体外围详查探矿权，勘查区面积 18.69 平方公里，目前其地质勘查工作主要集中于该探矿权，通过系统勘查以保证黑河洛克未来资源的接续。

问：公司在云南买了两个探矿权，请后续开发规划是否与华盛项目合在一起开发？华盛项目开发的具体安排？

答：2025 年公司及子公司购买了华盛金矿外围的两个探矿权，公司计划与华盛金矿统一整合开发，目前正在推动权证整合变更、资源储量核实报告审查等相关工作。

问：青海大柴旦细晶沟采矿权办理进度及产量预期情况如何？

答：2025 年 8 月 14 日，公司采矿证已经过青海省自然资源厅厅务会审批，并完成公示，目前正在走报件程序。

问：公司战略规划如何实现

答：公司 2023 年发布的战略规划是基于现有矿山产能和外延收购可能贡献的产能而制定的发展规划和目标，规划中涉及的未来计划、目标等前瞻性陈述及预期，不构成对投资者的实质承诺。在日常经营中，公司以发展战略规划为指引，一方面对现有矿山加强管理，确保业绩稳步增长；另一方面深入发掘具有较高安全边际的矿产资源项目，加大矿产资源获取力度，推进战略规划目标的实现。

问：公司成本变动幅度情况？是否有成本上升压力？

答：2025 年上半年公司克金销售成本同比增加 4.43 元，增幅 3.02%，受部分矿山露天转地下开采方式和入选品位变化影响，预计成本会有一定上升，但整体增幅不大，不会对公司生产经营产生重大影响。

问：Osino 项目推进情况，何时能投产？

答：Osino 公司近期已签署工程设计、采购及施工管理（EPCM）合同。同时，工程所需的长周期主要设备的采购已基本完成合同签署；尾矿库、厂区清表等关键工程将于近期启动施工。按照计划，选厂建设将于 2025 年第四季度全面开始。

Osino 项目预计 2027 年上半年投产，该项目建成后将成为公司重要的海外产能支柱，投产后，预计年均黄金产量 5 吨，助力公司国际化战略目标的达成。

问：未来 2-3 年，公司黄金产量的主要增量来源？

答：未来 2-3 年，公司黄金产量增长主要来自于 Osino 项目投产，以及外延并购项目带来的可能增量。

问：今年的分红计划？

答：公司一直秉持最大限度馈股东的经营理念，近年连年实现高比例现金分红，公司力争保持分红政策的稳定性，与投资者共享公司成长和发展的成果。

问：黄金和白银在利润中的占比情况如何？

答：公司利润主要来自黄金产品，2024 年度主产黄金的矿山对公司归属于母公司股东的净利润贡献率为 95.87%，其余由白银、铅和锌贡献。

山金国际（000975）主营业务：贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。

山金国际 2025 年中报显示，公司主营收入 92.46 亿元，同比上升 42.14%；归母净利润 15.96 亿元，同比上升 48.43%；扣非净利润 15.98 亿元，同比上升 41.87%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 49.24 亿元，同比上升 31.95%；单季度归母净利润 9.02 亿元，同比上升 57.67%；单季度扣非净利润 8.95 亿元，同比上升 42.66%；负债率 20.09%，投资收益 -1191.99 万元，财务费用 1784.84 万元，毛利率 29.98%。

该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 7 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 22.27。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 2.82 亿，融资余额增加；融券净流出 402.83 万，融券余额减少。

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