导读：京东竟然是标的最少的那个？

李彦丨作者

木鱼丨编辑

壹览商业丨出品

" 你最近在看哪个机器人项目 "

这是近半年来，投资人见面常用的寒暄语句。

今年以来，机器人赛道迅速升温。高工机器人产业研究所数据显示，2025 年上半年国内具身智能产业链上下游总计发生 144 次融资事件，融资金额达到 195 亿元，平均单笔融资规模达到 1.35 亿元。

当资本热度与产业布局同时升温，互联网大厂在具身智能行业的存在感正快速放大。

过去 3 个月，京东接连完成 6 起具身智能关联投资，覆盖传感器、灵巧手、人形机器人等多个环节。

就在刚结束的 2025 世界机器人大会（WRC），还以 " 独家全球战略合作伙伴 " 身份携多家机器人企业集中登场，并发布 " 智能机器人产业加速计划 "，承诺三年内投入超百亿资源，推动机器人产品进入百万终端场景。

不仅京东如此，阿里、美团、腾讯、字节、百度等大厂都在迅速在相关领域出手。

那么，传统的互联网大厂们都押注了哪些标的了？

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  原来京东在补短板

乍一看，京东今年在具身智能领域的投资声势不小，但放到整个互联网大厂来对比，京东其实是 " 起步最晚 " 的那一个。

壹览商业统计发现，阿里、美团在具身智能产业链上至少已经发起了 13 笔投资，腾讯、字节跳动系资本也投出了至少 11 笔，百度累计 8 笔——京东的 7 笔是这些大厂里最少的。

从时间维度看，这种差距更明显：阿里早在 2018 年就投资了智能洗车机器人企业驿公里智能，美团则在 2020 年出手普渡科技，腾讯更是早年就押注了如今已上市的优必选。

也正因如此，在京东今年发起的具身智能相关投资中，多笔是战略领投，比如最近的帕西尼 A 轮融资——这家公司以 6D 霍尔阵列传感技术为核心，已经推出灵巧手 DexH1、人形机器人 TORA-ONE，并建成具备海量数据采集能力的工厂。

通过领投，京东可以用大额出资换取项目的话语权和优先合作权，直接嵌入企业的产品路线和商业化规划，从而确保关键技术和产能优先落地到自己的物流、零售等应用场景中。

这意味着，京东如今的高频动作，更像是在加快追赶的步伐，试图在产业格局逐渐成型前抢到一席之地。

再看投资标的，大厂们的布局已经催生出一批被公认为赛道 " 明星 " 的公司。

比如，已经登上春晚的宇树科技，是国内最具国际影响力的四足机器人公司之一，美团、阿里、腾讯、字节都抢到了该企业 C 轮的筹码；

美团早期押注的傅里叶智能，在外骨骼机器人与康复机器人领域占据领先地位，其产品已进入数百家医院和康复机构，并在国际市场打响知名度；

京东、腾讯在今年投资的智元机器人，凭借全栈自研能力和对产业链的整合，被外界视为国内最有可能率先实现大规模量产的公司之一；

逐际动力在仿生双足机器人赛道高速迭代，其产品在灵活性、稳定性上接近国际顶尖水平，吸引了多家一线资本和战略投资方；众擎机器人则凭借柔性执行器和全向移动底盘的核心优势，成为物流、制造等多个行业客户的首选合作伙伴。

那么，一系列投资背后，机器人究竟会给互联网大厂带来哪些变化？

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  电商大厂的 " 新劳力 "

具身智能的加速演进，首先触及的是离我们最近的消费场景——电商和本地生活服务。无论是仓储分拣、末端配送，还是门店运营，这些原本依赖大量人力的环节，正在成为机器人技术率先落地的试验田。

在这一波投资热潮中，京东、美团、阿里三家头部平台，分别基于自身业务结构和战略目标，选择了不同的切入口，但共同指向了一个目标：用具身智能重塑履约效率和用户体验。

京东的切入口是它在数码 3C 品类上的长期心智优势。过去一年，京东吸引了包括教育、陪伴型机器人以及工业级配送与分拣机器人在内的 30 多个品牌入驻，让机器人从小众消费品变成平台常规品类。618 期间，机器人品类销售额同比增长数倍，说明消费者的购买意愿正在快速形成。

在售后环节，京东利用自营体系为机器人厂商补上 " 维修网点不足 " 的短板，覆盖售前咨询、配送安装、仓内维修到售后客服的全链路支持，不仅降低了用户使用门槛，也为厂商的商业化落地提供了安全网。

京东还通过投资将场景优势反哺产品迭代，例如众擎机器人的双臂人形产品可在复杂仓储环境执行拣选任务，千寻智能的 3D 视觉分拣系统则能识别多形态包裹。这些项目直接在京东自有仓储和物流网络中进行训练，实现 " 边用边训 "。

美团的布局更具场景导向，集中在本地生活的高频履约环节。

在医药零售场景，美团与银河通用合作打造 " 人形机器人智慧药房 "，Galbot 机器人已在北京两家药店上岗，完成 24 小时补货与取药，计划年底前扩展至 100 家门店；在餐饮高峰期，美团引入普渡科技的送餐机器人，实现自动避障和多桌配送，缓解人工压力。

美团同时成立机器人研究院，联合高校推进多模态感知与控制技术，旗下龙珠资本也投资了具身智能大模型企业自变量机器人，在算法、硬件与场景之间构建闭环。

阿里则更强调生态与跨场景协同。蚂蚁集团旗下的灵波科技在浦东打造人形机器人开放训练场，引入上游零部件与大模型企业，形成感知、决策、操控、安全的完整技术链，并延伸到家庭、养老、医疗等服务场景。

在关键零部件领域，灵巧手厂商灵心巧手获得包含蚂蚁集团在内的多个机构融资；除此之外，阿里及蚂蚁集团还早早参与星海图、星尘智能、源络科技、逐际动力等厂商 A 轮融资，覆盖机器人本体、大模型与核心部件多个环节。

这意味着阿里并不局限于履约场景，而是希望通过生态与平台能力，让机器人既能服务仓储和商用，又能进入家庭和个人生活。

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  其他大厂如何布局？

再看看看其他大厂是怎么布局机器人的。

百度最早在 2018 年投资关注机器人的自媒体 " 机器人之心 "，此后逐步加快节奏，出手对象涵盖工业机器人（星海图）、人形机器人（智元机器人）、具身大脑（有鹿机器人）、关节置换手术机器人（键嘉机器人）等。百度不仅投资本体制造商，还积极投向上游算法和操作系统公司。

比如，百度智能云与智元机器人达成战略合作，依托 " 一见视觉大模型平台 ""EdgeBoard 边缘计算开发板卡 " 等软硬件能力，联合推出 " 远征 " 系列数据采集机器人、交互服务型机器人以及 " 灵犀 X1" 开源人形机器人，推动教育科研场景内二次开发与训练场景落地。基于这些技术，学生可以在 AI 实训实验室中自主训练机器人完成分拣或巡检等任务。

字节跳动的具身智能布局更偏向 " 软硬结合、生态先行 "。一方面，它投资覆盖硬件全链条，从本体到核心零部件都有涉猎；另一方面，它依托平台流量和开放接口，试图打造具身智能的开发者生态。

从时间线上看，字节已累计出手 11 次，节奏稳健。其投资对象包括物流搬运（炬星科技）、工业制造（松智智能）、移动机器人（迎智科技）、人形机器人（星尘智能）、消费级机器人（乐享智能）等。在零部件端，投资盈合机器人、因克斯等企业，确保掌握底层标准和供应能力。

字节的优势在于其数据和内容分发体系——公司内部已搭建通用机器人模型 API、硬件 SDK 等接口，鼓励第三方开发者基于字节生态做应用开发。它希望通过投资布局硬件标的，形成 " 硬件标准化 + 软件生态化 " 的双轮驱动模式，让机器人厂商成为平台能力的使用者和数据贡献者，从而反向巩固自己的 AI 算力和分发优势。

腾讯的具身智能投资路径更接近于 " 全产业链占位 "，覆盖从底层零部件到本体再到生态标准的全方位布局。

早在 2017 年，腾讯就投资了类人形机器人公司乐聚机器人，以及商用服务机器人公司云迹科技。此后，其投资对象包括优必选（人形机器人龙头）、高仙机器人（导航定位系统）、普渡科技（智能配送机器人）、CMR Surgical（智能手术机器人）等，总数已达 11 家。这样的组合几乎涵盖了商用、工业、医疗等全场景。

就在一周前的 WAIC 2025（世界人工智能大会）  上，腾讯发布了首个模块化具身智能开放平台 Tairos（" 钛螺丝 "），这是一个集多模态感知模型、任务规划模型与动作模型为一体，并提供仿真工具、SDK   与数据服务的 " 机器人大脑 " 平台。现场展示中，搭载   Tairos   的宇树   G1   担任机器人导览员，小五能听懂语言并与观众互动。

此外，Tairos   平台合作伙伴包括越疆科技、乐聚机器人、众擎机器人、宇树科技等，为行业标准和生态联动划出框架。

从零售仓储到外卖配送，从课堂实验到工业巡检，具身智能正快速穿透我们最熟悉的生活与生产场景。京东、美团、阿里等业务导向型巨头，正在用真实的商业需求反哺技术落地；百度、字节、腾讯等平台型大厂，则在硬件、模型、生态多线布局，试图构筑未来竞争的 " 技术护城河 "。

可以预见，当这批巨头的多元路径在现实世界交汇时，我们熟悉的电商、本地生活、教育、工业等行业，将迎来一次深度重塑。

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