经济观察报记者   邹永勤

2025 年 8 月 18 日，总市值超过 2200 亿港元的中国宏桥集团有限公司（01378.HK，下称 " 中国宏桥 "）在香港举办 2025 年中期业绩说明会，包括该公司执行董事、副总裁及财务总监张瑞莲等在内的多位高管出席，就市场关注的最新业务发展、行业前景、财务状况等热点问题进行了回应。

营收创历史新高

2025 年半年度报告显示，中国宏桥主要从事液态铝合金、铝合金锭、铝合金加工产品及氧化铝产品的生产和销售，凭借 " 上下游一体化 " 和 " 全球一体化 " 的产业模式，在全球铝行业占据领先地位。

2025 年上半年，中国宏桥实现营业收入约 810.39 亿元，同比增长 10.10%，创下其上市以来的历史最好成绩；实现股东应占净利润约为 123.61 亿元，同比增长 35.02%；每股基本盈利 1.31 元，同比增长 36.02%。

对于业绩增长的原因，该公司投资者关系高级经理谢思扬在业绩说明会上表示，主要是由于报告期内公司的铝合金产品及氧化铝产品销售价格较去年同期均出现上涨，同时销售数量亦有所增加。

统计数据显示，无论是伦敦金属交易所（LME）还是上海期货交易所（SHFE），2025 年上半年铝价的走势与去年同期相比，均呈现增长状态。其中，LME 现货月平均价约 2539 美元 / 吨，同比增长 7.70%；SHFE 现货月平均价约为 20316 元 / 吨，同比增长 2.40%。

据谢思扬介绍，2025 年上半年，中国铝消费继续保持增长态势。尽管房地产行业仍处于探底阶段，相关需求疲软，但电网、光伏、新能源汽车等领域呈现不同程度的增长，尤其是光伏新政促进上半年光伏行业装机数量大增，对拉动国内的铝需求贡献较大。

具体来看，上半年，中国宏桥铝合金产品销量约 290.60 万吨，较去年同期增加约 2.40%，铝合金产品平均销售价格亦同比上涨约 2.70% 至约 17853 元 / 吨；氧化铝产品销量约 636.80 万吨，较去年同期增加约 15.60%，氧化铝产品平均销售价格则同比上升约 10.30% 至 3243 元 / 吨；铝合金加工产品销量约 39.20 万吨，较去年同期增加约 3.50%，铝合金加工产品平均销售价格同比上升约 2.9% 至 20615 元 / 吨。

应对原材料价格波动

铝产业的一个重要成本是电力，公开信息显示，中国宏桥山东基地所用到的电力大部分来自自备电（火电）。记者留意到，2025 年上半年，煤炭价格处于低位，但从 6 月下旬开始，煤炭价格出现了大幅上涨。那么，这会否对该公司下半年的经营带来压力？而公司又将采用哪些措施来应对？

对此，该公司执行董事及企业金融主管王雨婷在回答经济观察报记者提问时表示， 公司对煤炭上游有长期的跟踪和研究，一直都是有 45 天左右的煤炭储备量，煤炭价格短期的大幅波动对公司而言并没有多大的影响。她进一步表示：" 此外，公司近几年来一直都在增加绿电的比例，持续提升生产耗能中的清洁能源占比，进一步利用水电、光伏发电等清洁能源，努力构建稳定高效、绿色低碳的能源供应新体系。通过这些措施，我们对上游原材料的成本控制都有一个比较好的把握。"

张瑞莲则详细介绍了该公司近年来的电力成本结构。她表示，公司近几年自有电厂供电的比例其实一直都在下降，今年上半年自给率大约为 45%；" 一方面，是因为我们有一部分产能搬迁到了云南，主要利用当地的水电，也是一种新能源的电力；另一方面，在山东基地，我们也开始跟一些大的发电机构（主要是新能源电厂）在合作，采购他们的电力。所以未来，我们绿电的使用占比会逐步增加 "。

在半年度报告中，中国宏桥亦表示，报告期内，该公司进一步深入推进绿色能源战略转型，不断丰富多源共存和多能互补的新型电力供应模式，确保清洁能源比例不断上升。