8 月 18 日，中国生物制药（01177.HK）发布 2025 年半年报，公司上半年实现营业收入 175.7 亿元，同比增长 10.7%；实现持续经营业务归母净利润 33.9 亿元，同比增长 140.2%；实现经调整归母净利润 30.9 亿元，同比增长 101.1%。

《每日经济新闻》记者注意到，在港股创新药板块升温的背景下，今年以来中国生物制药股价涨幅接近 150%，总市值重上并站稳千亿港元。截至 8 月 18 日收盘，已达到 1483.97 亿港元。

值得注意的是，今年上半年，公司超过 90% 的收入仍来自中国内地客户。但中国生物制药表示，从今年起，对外授权合作有望成为集团（中国生物制药及其附属公司）又一常态化收入来源。

创新产品收入同比增长超 27%，已成业绩增长主要动力

中国生物制药的产品包括多种生物药和化学药，涉及肿瘤、肝病 / 代谢、呼吸系统、外科 / 镇痛四大治疗领域。

按照治疗领域划分，今年上半年，抗肿瘤用药和外科 / 镇痛用药的收入在总收入中分别占比 38.1% 和 17.7%，是公司的主要收入来源；而按照产品的创新程度划分，创新产品的收入同比增长 27.2% 达到 78 亿元，在总收入中占比 44.4%，离 50% 的年度目标渐近，已成为中国生物制药业绩增长的主要动力。

具体来说，今年上半年，公司共有 2 个带有 " 国内首个 " 标签的创新产品获 NMPA（国家药品监督管理局）批准上市，分别为普坦宁（通用名：美洛昔康注射液（II））和安启新（注射用重组人凝血因子 VIIa N01）。

其中，前者是中国首款一日一次的长效镇痛非甾体抗炎药（NSAIDs）注射液，可用于成人术后疼痛管理；后者是中国首个国产重组人凝血因子 VIIa 类生物制品，可用于凝血因子 VIII 或 IX 的抑制物>5 个 Bethesda 单位（BU）的成人及青少年（12 岁以上）先天性血友病患者的出血治疗。

此外，中国生物制药还有 5 款仿制药在国内获批上市。今年，公司有 4 款创新药已递交新增纳入国家基本医保目录的申请，1 款创新药已递交新增纳入商保创新药目录的申请，并均已通过初步形式审查。

公司预计，2025 年至 2027 年将有近 20 款创新产品陆续获批上市，其中超半数的峰值销售额有望突破 20 亿元，包括乳腺癌领域潜在 Best-in-class（同类最优）的 TQB3616（CDK2/4/6 抑制剂）与 TQB2102（HER2 双抗 ADC），潜在中国首个获批上市的 COPD（慢性阻塞性肺疾病）新基石药物 TQC3721（PDE3/4 抑制剂），以及潜在中国首个上市的 MASH（代谢相关脂肪性肝炎）口服药物 Lanifibranor（泛 PPAR 激动剂）等。

超九成收入来自中国内地，曾释放重磅授权交易信号

据国家统计局统计数据，2025 年上半年，中国规模以上医药制造业营业收入为人民币 12275 亿元，同比下降 1.2%；利润总额为人民币 1767 亿元，同比下降 2.8%。不过，在国家政策支持和多笔 BD（对外授权）交易催化下，港股创新药板块再度升温。今年 7 月，中国生物制药市值再度突破千亿港元大关。

7 月 15 日，中国生物制药宣布将以约 5 亿美元的总价收购上海礼新医药 95.09% 股权，加上此前参与礼新医药 C 轮融资时已取得的 4.91% 股权，交易完成后，礼新医药将成为中国生物制药全资子公司。

资料显示，礼新医药此前曾因百亿元级授权交易 " 出圈 "，拥有全球领先的抗体发现与 ADC 技术平台，包括肿瘤微环境特异性抗体开发平台（LM-TME ™）、针对难成药靶点的抗体开发平台（LM-Abs ™）、新一代抗体偶联药物平台（LM-ADC ™）、以及免疫细胞衔接器平台（LM-TCE ™）。（详见《中国生物制药拟以 5 亿美元净额全资收购礼新医药 后者曾因百亿元级授权交易 " 出圈 "》）

记者注意到，今年上半年中国生物制药超过 90% 的收入来自中国内地客户。但公司表示，从今年起，对外授权合作有望成为集团又一常态化收入来源，为业绩增长注入全新动力，以国际化收入开启第二增长曲线。

实际上，早在 6 月中旬，中国生物制药资本市场负责人雷鸣曾在于美国迈阿密举行的第 46 届高盛全球医疗健康年会上透露，今年以来对外授权交易已经成为公司重要战略目标之一。他还表示，公司多项资产具备对外授权潜力，" 这些资产中将会产生一个标志性的重磅对外授权交易，我们非常期待向市场披露相关进展 "。

每日经济新闻