丨 2025 年 8 月 18 日 星期一 丨

NO.1 司美格鲁肽获 FDA 批准用于治疗脂肪性肝炎

8 月 15 日，诺和诺德宣布司美格鲁肽（Wegovy）的补充新药申请（sNDA）获 FDA 批准，用于结合减少卡路里的饮食和增加体力活动，治疗伴有中晚期肝纤维化（F2 期或 F3 期）的代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎（MASH）患者。诺和诺德执行副总裁、首席科学官兼研发主管 Martin Holst Lange 表示："Wegovy 是第一个也是目前唯一一个被批准用于治疗 MASH 的 GLP-1 药物，补充了已经证实的与司美格鲁肽相关的减肥、心血管益处的大量证据。MASH 有着沉重的健康负担，全世界三分之一的超重或肥胖者受其影响。仅在美国，估计就有大约 2200 万例 MASH 患者。"

点评：MASH 已成为全球最迫切的临床未满足需求之一。根据预测，到 2025 年，治疗 MASH 的药物市场容量将超过 100 亿美元。如今，司美格鲁肽率先拿下 MASH 适应证，意味着其形成 " 糖尿病—肥胖— MASH" 疗法布局，或将凭借适应证的拓展进一步巩固自己的 " 药王 " 位置。

NO.2 海思科：创新药 HSK39297 片新适应证临床试验申请获受理

8 月 17 日，海思科公告，公司收到国家药品监督管理局下发的《受理通知书》，均涉及公司药品 HSK39297 片剂，申请的适应证包括：年龄相关性黄斑变性（AMD）、全身型重症肌无力（GMG）。

点评：HSK39297 片所瞄准的两项新适应证均为临床需求迫切的疾病，若研发顺利，有望填补国内用药空白。其中年龄相关性黄斑变性会致使患者失去中心视野与视力，严重影响日常生活，且仍面临用药匮乏难题；全身型重症肌无力表现为骨骼肌波动性无力和易疲劳，目前治疗主要依靠激素，易导致不良反应。

NO.3 云南白药子公司拟 6.6 亿元收购聚药堂

8 月 15 日，云南白药公告，公司全资子公司云南白药集团中药资源有限公司拟以 6.6 亿元现金收购安国市聚药堂药业有限公司（以下简称聚药堂）100% 股权。此次收购旨在响应云南省提出的高质量发展云南省中药材产业的要求，结合公司自身战略发展目标，更好地带动云南省内中药材的销售，更快地推动云南白药相关业务布局全国，实现规模扩张，提升中药材产业链协同效率。

点评：云南白药以 6.6 亿元收购聚药堂，体现其对中药饮片产业链的进一步整合。此举不仅呼应地方政策导向，也有助于巩固公司在中药材流通与配方颗粒市场的地位。该并购金额相对适中，短期内不会对公司造成资金压力。不过，中药饮片行业竞争激烈且监管趋严，整合能否有效释放规模效应仍待观察。

NO.4 白云山：上半年实现归母净利润 25.16 亿元

8 月 15 日，白云山披露 2025 年半年报。公司上半年实现营收 418.35 亿元，同比增长 1.93%；归属于上市公司股东的净利润为 25.16 亿元，同比下降 1.31%；基本每股收益为 1.548 元。公司拟每 10 股派发现金红利 4 元（含税）。白云山称，公司利润同比下降的主要原因是受需求不足、行业竞争加剧及行业政策等因素的持续影响，公司部分业务的经营业绩有所下降。

点评：白云山上半年营收微增、净利润小幅下滑，反映出行业整体需求承压和竞争加剧的现实。

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