刚刚发布亮眼财报不到一天，美国 " 稳定币第一股 "Circle 就给市场泼了一盆 " 冷水 "。

周二美股盘后，全球第二大稳定币发行商 Circle 股价大幅下挫超 6%，此前该公司及包括联合创始人兼首席执行官 Jeremy Allaire 在内的股东宣布将联合出售 1000 万股股票。

根据周二向美国证券交易委员会提交的文件，Circle 计划发行 200 万股新股，现有股东将出售 800 万股。按照周二 163.21 美元的收盘价计算，此次股票出售将筹集 16.3 亿美元资金。

据彭博援引知情人士透露，此次股票发行定价预计将于 8 月 14 日周四晚间完成。此次股票发行由摩根大通、花旗集团和高盛集团联合承销。

消息公布后，Circle 股价在纽约盘后交易中跌超 6% 至 153 美元。与 299 美元的历史高点相比，下跌了近 50%，但仍较首次公开募股（IPO）价 31 美元上涨约五倍。

此次股票发行距离 Circle 在 6 月成功 IPO 仅过去两个月。在此期间，受稳定币监管法案签署等利好因素推动，其股价已累计飙升超过 426%。

时机引发市场质疑

Circle 选择在财报发布后立即启动股票发行，时机选择颇为微妙。华尔街见闻文章写道，该公司刚刚公布的二季度财报显示核心业务表现强劲，总收入同比增长 53% 至 6.58 亿美元，USDC 稳定币流通量同比激增 90% 至 613 亿美元。

然而，在投资者还未充分消化财报利好时，管理层就宣布大规模股票发行计划，市场对此反应负面。特别是现有股东出售 800 万股的规模，远超公司自身 200 万股的发行量，相当于为市场增加了可观的流通股供应，这可能加剧了投资者对内部人员套现的担忧。

监管环境改善，但挑战依然存在

此前 GENIUS 法案的签署为美国支付稳定币建立了联邦监管框架，这对 Circle 的长期合规地位是重大利好。作为率先获得监管合规的稳定币发行商，Circle 在新监管环境下的竞争优势可能进一步巩固。

然而，Circle 在财报风险披露中也坦承面临诸多挑战：收益型数字资产竞争加剧、潜在的稳定币挤兑风险、技术中断风险以及不断演进的监管环境等。