受油价疲软冲击，石油巨头沙特阿美连续十个季度利润下滑。

周二公布的财报显示，沙特阿美第二季度营收达到 3788.3 亿里亚尔，但多项核心指标表现疲弱。

净利润同比下降 19% 至 856.3 亿里亚尔，连续第十个季度下滑，不及分析师预期的 893.4 亿里亚尔。营业利润 1670.9 亿里亚尔，也未达到 1804 亿里亚尔的预期水平。相比之下，埃克森美孚和雪佛龙等美国石油公司在二季度均超出分析师预期。

沙特阿美二季度自由现金流降至 152.3 亿美元，同比下降 20%，再次未能覆盖股息支付。公司净债务从一季度末的 247 亿美元升至 308 亿美元，负债率从 5.3% 上升至 6.5%。

油价疲软正在削减沙特政府收入，而王储 Mohammed bin Salman 正推进雄心勃勃的经济转型计划。布伦特原油目前交易价格低于每桶 70 美元，远低于国际货币基金组织认为沙特政府平衡预算所需的 90 美元以上水平。

不过，二季度每股收益为 0.75 里亚尔，大幅超出 0.36 里亚尔的预期。公司本季度总股息为 213.6 亿美元，与一季度水平基本持平，但较去年同期的 310 亿美元大幅下降。这一减少主要是因为阿美决定大幅降低与业绩挂钩的股息部分。

现金流承压推高债务水平

自由现金流持续承压成为沙特阿美面临的核心挑战。152.3 亿美元的自由现金流无法覆盖股息支付，迫使公司继续增加借贷来弥补资金缺口。

公司净债务从一季度末的 247 亿美元增至 308 亿美元，负债率升至 6.5%。尽管如此，这一水平仍远低于西方石油巨头，壳牌的负债率为 19%。

沙特阿美今年早些时候宣布将 2025 年股息削减三分之一至约 850 亿美元，但仍难以产生足够现金流来支付分红。

增产计划与市场前景分歧

沙特阿美近几个月来一直在提高产量，作为沙特主导的石油输出国组织 OPEC 及其盟友计划的一部分。到 9 月份，沙特日产量将能够达到近 1000 万桶，较 4 月份增加 100 万桶。

阿美首席执行官 Amin Nasser 表示对石油消费增长充满信心。" 市场基本面依然强劲，我们预计 2025 年下半年石油需求将比上半年高出 200 多万桶 / 日，"他在声明中表示。

然而，许多市场观察人士预计市场将保持脆弱。

OPEC+ 产量增加、亚洲经济预期放缓以及美洲供应量激增可能导致大幅供应过剩，国际能源署预计第四季度过剩量将达到每日 200 万桶。