（图片来源：视觉中国）

蓝鲸新闻 8 月 5 日讯（记者 邵雨婷）8 月 4 日，黑芝麻（000716.SZ）发布公告称，公司控股股东广西黑五类食品集团有限责任公司（以下简称 " 黑五类集团 "）正在筹划涉及其所持有公司股份转让事宜，该事项或导致公司控制权发生变更。

据公告，黑五类集团拟将其持有占公司总股本约 20% 的股份，转让给广西壮族自治区文旅及大健康行业的国有企业，目前，黑五类集团与对手方正积极推进此次交易相关工作，但尚未签署相关协议。黑芝麻股票自 8 月 4 日开市起停牌，预计停牌时间不超过 2 个交易日。

值得注意的是，据 21 财经报道，社交平台上，曾有网友在 7 月 3 日发文称，" 黑芝麻将在 8 月 12 号要启动重组了，你们还卖 "。针对这一传闻，黑芝麻工作人员向蓝鲸新闻记者表示，" 对于传言并不清楚，一切以公告为主。"

同花顺显示，截至 8 月 1 日收盘，黑芝麻股价报 6.54 元 / 股，最新市值为 49.28 亿元。

从国民品牌到国资接盘

创立于 1984 年的南方黑芝麻集团，曾凭借 " 一股浓香，一缕温暖 " 的广告语深入人心，作为老牌国货食品企业，黑芝麻旗下拥有 " 南方黑芝麻糊 " 等品牌。

1997 年，黑芝麻在深交所上市，成为 " 中国黑芝麻产业第一股 "，彼时，公司第一大股东为广西投资集团有限公司。2004 年，黑五类集团的前身广西南方投资有限责任公司（以下简称 " 南方投资 "）以 15.32% 持股成为公司第七大股东。

直到 2006 年 6 月，南方投资受让广西投资集团所持黑芝麻 2614 万股的股份，受让后以 25.09% 的持股成为黑芝麻第一大股东，以李汉荣、李汉朝为代表的李氏家族为公司的实际控制人，正式掌握控制权。

2010 年，南方投资吸收合并广西黑五类食品集团有限责任公司，黑芝麻的控股股东名称变更为黑五类食品集团，实际控制人仍为以李汉荣、李汉朝为代表的李氏家族，控股股东持股比例提升至 30.25%。

截至目前，黑五类集团是黑芝麻第一大股东，持股比例为 30.25%，李汉荣、李汉朝分别直接持股 1.39%。李氏家族成员通过黑五类集团及一致行动人合计控制黑芝麻 47.62% 的股份表决权。

不过，截至 6 月 18 日，黑五类集团持有的 30.25% 的股份中，有 71.11% 处于质押状态，对应股份占公司总股本的 21.51%。前董事长韦清文持股比例 3.29%，其中 66.47% 处于质押状态；公司顾问李汉荣、李汉朝各持股 1.39%，已全部质押，短期偿债压力较大。

如今，掌舵 19 年的李氏家族拟将 20% 股份转让给广西国资，将丧失控股地位，此次转让或为家族战略退出的关键节点。

值得一提的是，此次股权转让的时机颇为微妙。公告发布前夕，公司刚因控股股东及关联方非经营性资金占用、违规对外担保等问题收到广西证监局警示函。

2025 年 6 月 17 日，广西证监局下发的警示函显示，黑芝麻 2024 年年报披露，控股股东黑五类集团，关联方广西南方农业开发经营有限责任公司，关联方天臣新能源（渭南）储能动力科技有限公司，关联自然人韦清文、胡泊存在非经营性占用黑芝麻资金的情形。黑芝麻未按规定及时在临时公告、定期报告中披露相关非经营性资金往来情况。

违规对外担保方面，2020 年 9 月，黑芝麻以所持广西广投国医投资有限公司 36.41% 股权（对应出资额 6553 万元）为限，为南宁市儿童医院建设运营管理有限公司向广发银行南宁分行 5.05 亿元借款提供担保，担保金额为 6553 万元。黑芝麻未及时就上述对外担保事项履行审议程序及信息披露义务，截至 2024 年 10 月 30 日才对外披露上述对外担保事项。

此外，公司还存在公司治理不规范问题，检查发现有关人员违规担任股东大会监票人，通过通讯表决的董事会、监事会会议无书面会议记录，有关人员任职不规范等事项。

主业萎缩，跨界失败

近年来，黑芝麻糊等传统健康食品面临新消费品牌冲击，尽管公司多次尝试跨界电商、医疗等领域，但效果不佳，业绩频频下滑。

2015 年，黑芝麻斥资 2.56 亿元收购容州物流园，但两年后便以物流业务与食品主业不符等原因剥离；2017 年，黑芝麻斥资 7 亿元收购电商平台礼多多，但礼多多于 2020 年业绩 " 变脸 "；2020 年，黑芝麻通过受让股权和增资的方式取得广投国医 36.41% 的股权，该投资为 6553 万元。但这笔投资却陷入纠纷，导致黑芝麻不得不计提长期股权投资减值。

接连大手笔的跨界投资非但未能为黑芝麻注入新的增长动力，反而成为 " 资金黑洞 "。

据往年财报，2021 年至 2024 年，黑芝麻营收分别为 40.25 亿元、30.16 亿元、26.77 亿元、24.65 亿元；归母净利润分别为 -1.09 亿元、-1.4 亿元、0.43 亿元、0.78 亿元。

具体来看，2024 年，黑芝麻实现营业收入 24.65 亿元，同比下降 7.92%；实现归属于上市公司股东的净利润为 7773.76 万元，同比增长 80.46%；扣除非经常性损益的净利润为 6742.15 万元，同比增长 97.11%。

2025 年一季度，黑芝麻实现营业收入 4.42 亿元，同比下降 3.74%；实现归属于上市公司股东的净利润为 225.11 万元，同比下降 29.61%。

分行业来看，2024 年，公司食品业务实现收入 17.75 亿元，同比增长 5.46%；电商业务实现收入 5.97 亿元，同比下滑 34.65%。

财务数据的恶化趋势进一步印证了转型的困境。对此，黑芝麻表示，2024 年公司第三方品牌电商业务收入下降的主要原因是公司执行 " 提质提效、效益优先 " 的战略调整，主动压缩了低效能的电商业务。后续公司大概率会持续推进该业务板块的调整优化，以适应市场变化和公司战略发展需求。