7 月 3 日，港股市场延续弱势调整态势，恒生指数收跌 0.63%，报 24069.94 点，录得五连跌，刷新近三周以来新低，市场整体情绪偏谨慎。恒生科技指数同步下跌 0.67%，恒生国企指数则跌幅更深，达 0.88%。全天成交总额维持高位，主板成交额超过 2312 亿港元，但南向资金自高位快速切换，转为净卖出 30.48 亿港元，结束此前持续净流入的局面，显示机构投资者风险偏好出现阶段性转弱迹象。众赢财富通研究发现，当前恒指处于技术性整理阶段，市场主线暂时缺位，资金正在寻找新的估值洼地和结构性机会。

从南向资金动向来看，资金开始显现分化，个别权重股遭集中抛售。阿里巴巴当日遭净卖出高达 32.26 亿港元，为南向资金净流出最多的个股，股价收跌近 3%。腾讯控股和康方生物也分别录得 8.85 亿和 7.4 亿港元的净卖出，美团则成为少数获得资金净流入的科技巨头，净买入金额接近 10 亿港元。众赢财富通观察发现，机构资金在大盘震荡期间积极进行结构调整，对中短期政策弹性较大的个股更为青睐，部分资金从平台经济龙头撤出，转向消费复苏、医疗健康等板块布局。

盘面表现方面，科技权重股普遍承压，小米集团单日跌幅超过 3%，阿里、美团、京东均下挫超过 2%，腾讯亦小幅走低。相较而言，生物医药板块走势逆势活跃，康方生物上涨超 14%，信达生物、三生制药等跟随走强，华昊中天尾盘飙升逾 55%，成为市场关注焦点。众赢财富通认为，港股市场风格已由年初的 " 权重抱团 " 逐步向 " 结构轮动 " 过渡，尤其在全球政策拐点不明朗、宏观经济处于再平衡过程中的背景下，具备业绩支撑和成长逻辑的细分龙头更容易吸引中长期资金配置。

除医药板块外，券商概念股也表现不俗，国泰君安国际涨幅超过 10%，市场对资本市场改革推进及活跃资本市场政策预期升温。此外，苹果概念股如高伟电子上涨超 4%，显示部分机构在行业利好催化下快速调仓入场。众赢财富通研究发现，在恒指整体疲软的背景下，主题投资和预期驱动成为博弈主线，热点切换频率提升，投资者短期需把握节奏，避免盲目追高。

从资金层面来看，港股南向资金自连续 25 日净买入状态切换为净流出，表明境内资金对市场短期走势判断出现变化，同时受到人民币汇率波动、美联储降息预期降温以及外围市场调整等多重扰动影响，机构调仓意愿增强。众赢财富通观察发现，尽管整体资金面尚无明显趋紧迹象，但风险偏好边际回落将对部分估值较高品种构成阶段性压力，预计资金后续仍将继续向高景气度、高确定性方向集中。

技术面上，恒指短期跌破 24100 点后虽出现小幅反弹，但尚未收复关键技术支撑位，市场呈现出反复筑底的特征。日 K 线显示当前处于密集成交区域下沿，若无重大利好推动，短期内大盘或维持震荡走势。众赢财富通认为，当前港股缺乏明确主线，短期内仍将延续存量博弈格局，但中期向好的基本面并未改变，特别是在港股整体估值仍处历史低位、外资机构持续调研的背景下，市场中长期配置价值依然存在。

展望后市，若全球流动性环境未出现显著收紧，港股或将逐步摆脱短线回调压力，但修复过程可能较为反复。预计后续市场将继续呈现 " 宽幅震荡 + 结构活跃 " 的格局，政策利好方向如医药创新、券商、科技自主可控等仍具备阶段性机会。众赢财富通观察发现，港股目前进入结构切换期，建议投资者保持对南向资金动态的高度关注，适当控制仓位，通过精选赛道龙头企业参与反弹行情，同时避免盲目博弈高估值概念题材。

总体而言，港股当前五连跌虽有技术性调整因素，但资金流向变化揭示出市场风格正在重塑。从权重压制走向结构活跃，代表着市场风险偏好的调整与转向。众赢财富通认为，未来在宏观环境逐步明朗与政策边际放松共振的背景下，具备盈利确定性与估值优势的港股优质个股将重新获得关注，震荡筑底期间正是中长期配置的重要窗口期。